据华尔街日报8月28日报道，知情人士透露，英伟达已暂停一项新融资计划中的部分交易，该计划原定向人工智能云服务商提供信用支持，以换取一定比例的营收分成。此次业务调整距离英伟达宣布该项目不足两个月，引发市场对芯片巨头介入客户业务运营程度的关注。
该计划最初于7月推出，旨在解决AI云服务商的融资痛点，推动其采购英伟达高端芯片。具体模式为：英伟达向云服务商提供信用支持，帮助其获取算力资源，作为交换，英伟达可从客户基于其算力所产生的云业务营收中抽取分成。同时，英伟达还计划在云客户无法对外售出算力时提供回租兜底，以降低客户采购风险。
知情人士称，部分英伟达员工已向现有及潜在客户表达了对该项目可能引发反垄断审查的担忧。外界对这家芯片巨头干预甚至左右客户业务运营的程度高度敏感，相关争议持续存在。报道还提到，英伟达在计划中要求部分客户只能将搭载其芯片的算力转租给“经英伟达审批”的客户，并明确表示更倾向于将算力分散供应给多家小型AI初创公司，而非集中交付给单一大型客户。
针对暂停消息，英伟达发言人回应称：“我们在7月份推出的全新商业模式，旨在帮助快速扩张的AI生态系统获取算力资源。该模式目前仍在正常运作，并正根据旺盛的市场需求持续优化迭代。”发言人未对暂停部分交易的具体细节予以置评。
此次调整正值全球AI算力需求爆发期。英伟达作为AI训练和推理芯片的主要供应商，其GPU产品供不应求，云服务商和AI初创公司普遍面临算力采购成本高企和融资困难的双重压力。英伟达推出的收益分成模式，本质上是将硬件销售与客户业务增长绑定，通过分担前期投入风险来扩大芯片出货规模。
分析人士指出，英伟达在AI芯片市场的支配地位使其任何商业安排都受到监管机构密切关注。收益分成模式涉及对下游客户的财务支持和使用限制，可能触及反垄断法关于滥用市场支配地位的边界。此外，英伟达对客户转租对象的审批权，以及倾向分散供应而非集中交付的安排，也可能被视为对市场竞争格局的干预。
英伟达目前在全球AI加速芯片市场占据主导份额，其GPU被广泛应用于大模型训练和推理。近年来，该公司持续扩展业务边界，从单纯芯片销售向算力租赁、云服务支持等方向延伸。此次暂停部分交易，或反映公司在快速扩张与合规风险之间的权衡。
截至目前，英伟达尚未披露该计划暂停涉及的具体交易金额和客户名单。消息人士表示，英伟达后续仍可能对该计划进行调整，或将其并入其他业务项目。市场关注英伟达如何在推动AI算力普及的同时，回应监管机构对其商业行为的审视。
此次事件也引发对AI算力供应链集中度的讨论。目前，英伟达、AMD等少数厂商主导高端AI芯片市场，云服务商在算力采购和部署上对上游供应商依赖程度较高。若英伟达进一步介入下游客户运营，可能加深这种依赖关系，对AI生态的多元化发展构成潜在影响。
业内预计，随着AI算力需求持续增长，芯片厂商与云服务商之间的合作模式将不断演变。如何在商业创新与合规边界之间取得平衡，将成为英伟达及其他AI基础设施供应商面临的重要课题。
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