10月9日，奕斯伟计算正式在港交所挂牌上市，发行价1.55港元，全球发售16.17亿股，募资总额25.07亿港元，9家基石投资者合计认购11.61亿港元。该公司被称为“全球RISC-V第一股”，是一家成立七年的芯片设计公司。上市首日开盘即破发，收盘报1.535港元，微跌0.97％，市值约338亿港元。
奕斯伟计算的上市进程并不顺利。公司于2025年5月和2026年1月两次递表港交所，均未能通过，第三次才完成挂牌。联席保荐人为中信证券（香港）和中信建投国际。基石投资者包括合肥建投、屹唐盛海基金、中信资管香港等，地方国资与产业资本均有参与。
RISC-V自2010年被发明以来，核心出货量已超过250亿颗，2025年SoC出货量约69亿颗，成为继x86和ARM之后的全球第三大计算架构。行业机构预测，到2031年RISC-V设备出货量将增至360亿颗，年复合增长率31.7％。奕斯伟计算是资本市场第一个纯正的RISC-V标的。
奕斯伟计算背后是现年69岁的王东升。1993年，他带领北京电子管厂员工自筹650万元改制，创立京东方，此后将其发展为全球显示龙头。2019年，京东方营收突破1161亿元，同年6月王东升卸任董事长。卸任一个月后，他加盟北京奕斯伟科技，2020年2月奕斯伟集团重组创立，出任董事长，转向集成电路领域。
奕斯伟集团布局覆盖半导体产业链的材料、芯片、封测三个环节。旗下西安奕材于2025年10月28日登陆科创板，发行价8.62元，募资46.36亿元，首日大涨198.72％，市值达1039亿元。西安奕材是中国大陆第一、全球第六的12英寸硅片厂商，但全球12英寸硅片市场由信越化学、胜高、环球晶圆、SKSiltron四家寡头主导，合计占全球出货量约79％。西安奕材以约6％的全球份额位列第六，2022年至2024年累计亏损近20亿元。公司预计需经历4至6年毛利亏损期，2027年以后才可能实现合并报表盈利。
奕斯伟计算的经营数据同样呈现增长与亏损并存的态势。2023年至2025年，公司营收从17.52亿元增长至24.31亿元，三年复合增速17.8％，毛利率从15.4％提升至18.6％。同期净亏损分别为18.37亿元、15.47亿元、15.16亿元，累计约49亿元，2026年一季度再亏3.75亿元。公司在招股书中表示，于可见未来将持续产生净亏损。
亏损主要来自研发投入。2023年至2025年，研发开支从14.45亿元收窄至10.42亿元，占收入比重从82.5％降至42.8％。与此同时，营销投入增加，公司正以“以价换量”方式争夺市场。奕斯伟计算业务分两条线：智能终端领域做人机交互和多媒体处理芯片，覆盖电视、手机等带屏设备，2025年占收入的76.3％，按收入口径为中国最大的国产智能终端人机交互芯片供应商，市场份额5.7％；具身智能领域做互连与计算芯片，面向汽车、机器人、工业设备，2025年计算芯片收入占比从零提升至13.2％，但在RISC-V主控芯片赛道份额仅为1.2％，排国产第三。
2025年RISC-V在智能终端领域的渗透率仅为3.7％。截至2026年5月31日，公司现金及现金等价物8.5亿元，银行借款从上年末的1.9亿元增至6.1亿元。本次上市募资的25亿港元主要投向芯片产品迭代研发和RISAA（RISC-V+AI）相关项目。赛道上，阿里平头哥的玄铁系列已实现量产，另有多家由平头哥前高管创立的RISC-V公司参与竞争。
奕斯伟计算的执行董事、董事长兼CEO为米鹏，西安奕材董事长为杨新元，王东升担任董事及战略与投资委员会主席。王东升与米鹏、杨新元、刘还平四人通过一致行动协议共同控制奕斯伟集团67.92％的股权，均为京东方旧部。公司近半数员工持股，七年内完成四轮融资，累计融资92.76亿元。
从显示面板到硅片材料，再到芯片指令集架构，王东升在三十年间先后进入中国半导体产业链的三个关键空白环节。京东方已在全球显示领域确立领先地位，西安奕材仍处于产能爬坡与亏损收窄阶段，奕斯伟计算则刚拿到资本市场的入场券。RISC-V生态能否在中国实现规模化商业落地，取决于未来十年的市场验证，而非上市首日的股价表现。
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