当地时间10月13日，欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩在都柏林发表演讲时指出，欧元区企业日益广泛地采用人工智能技术，可能正在削弱劳动者争取加薪的议价能力。这一变化或有助于解释当前欧元区通胀仍处高位、但工资增速却逐渐放缓的现象。
莱恩表示，AI尚未从根本上改变整体就业趋势，但企业招聘意愿持续低迷，使劳动者更难通过要求加薪来弥补高通胀造成的实际收入损失。他明确指出，AI可能取代部分劳动者，从而进一步削弱其议价能力，抑制工资增长，并降低劳动报酬在总收入中的占比。这一判断为当前欧洲劳动力市场的结构性变化提供了新的分析视角。
政策制定者此前一直密切关注通胀是否会产生二轮效应，即高通胀是否通过工资上涨形成自我强化的循环。但迄今为止，欧洲央行尚未发现明显迹象，工资增长并未被进一步推高。莱恩的发言暗示，AI的普及可能是抑制工资传导效应的因素之一。受能源价格高企影响，欧元区通胀率目前仍接近欧洲央行2％目标的两倍，而工资增速的放缓为政策制定者提供了通胀预期锚定的观察窗口。
除劳动力市场外，莱恩还就AI投资对融资环境的影响发出提示。他指出，全球企业为投资AI大量举债，推高了整体借贷成本，融资环境因此收紧，影响程度已不容忽视。这种影响已传导至欧元区债券市场，长期利率上升使欧元区金融环境明显收紧。莱恩强调，欧洲央行在决定货币政策立场时，需要将这一因素纳入考量。
欧洲央行此前持续加息以防止高通胀长期化。部分经济学家认为，如果整体融资环境因AI投资热潮而趋紧，欧洲央行或无需进一步采取如此大力度的紧缩措施，就能实现控制物价上涨的目标。这一观点为市场预期欧洲央行利率路径提供了新的变量。
不过，莱恩同时指出，AI也可能在长期内提高经济潜在产出和趋势增长率，使经济能够保持更快的增速。对于欧洲而言，AI在抵消劳动年龄人口预计持续减少对经济造成的影响方面，尤其具有价值。这意味着AI对经济的影响呈现双重性：短期内可能压制工资议价能力和推高融资成本，长期则有望通过提升生产率来对冲人口结构变化带来的增长拖累。
莱恩的讲话反映出欧洲央行正在将AI对劳动力市场和金融环境的双重影响纳入货币政策评估框架。随着欧元区企业加速部署AI工具，工资增长与通胀之间的传统传导关系可能正在发生变化，这将对未来货币政策的节奏和力度产生直接影响。
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