蓝思科技今日发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入288.66亿元，同比下降12.42％；归母净利润5.77亿元，同比下降49.52％；扣非净利润2.78亿元，同比下降70.45％。尽管上半年整体业绩承压，但二季度多项核心指标已出现环比改善，AI端侧与AI算力侧新业务正逐步成为后续业绩增长的重要支撑。
财报数据显示，2026年上半年公司整体毛利率为16.43％，同比提升2.21个百分点；经营现金流20.11亿元，同比下降53.5％；加权平均净资产收益率1.05％；基本每股收益0.11元，同比下降52.17％。营收规模低于机构此前预期的292.3亿元，但归母净利润略高于机构预期的5.62亿元。
分季度看，二季度公司实现收入147.27亿元，同比下降7.36％，降幅较一季度明显收窄；归母净利润7.26亿元，同比增长1.77％，环比实现扭亏为盈。二季度整体毛利率提升至18.2％，同比提升2.47个百分点，收入及各业务板块收入均实现环比增长，毛利率和归母净利润同比环比均呈增长态势。
主营业务方面，消费电子板块上半年实现营业收入223.82亿元，同比下降17.67％，占公司总体营收比例77.54％，板块毛利率16.17％，同比提升2.99个百分点。二季度该板块在组装业务减少的情况下，仍实现整体收入环比增长，板块毛利率进一步上升至17.91％，同比提升3.78个百分点。公司通过产品结构调整对冲了低附加值业务的营收下滑压力。
智能汽车与座舱板块上半年实现营业收入33.72亿元，同比增长6.56％，占公司总体营收比例11.68％，板块毛利率12.53％，同比提升2.69个百分点。二季度板块收入增长加速，同比增长10.11％，环比增长16.29％，多项车载新项目顺利完成产能爬坡并实现批量交付。
新兴业务方面，AI端侧布局已现成效。报告期内，其他智能终端业务收入5.34亿元，同比增长46.92％；智能头显与智能穿戴类业务收入17.77亿元，同比增长7.95％。具身智能业务出货量位居行业前列，AI眼镜整机组装放量，已成为重要增量补充。
AI算力侧进展同样值得关注。TGV玻璃通孔技术取得重大进展，公司已同北美及韩国芯片头部客户联合开发验证，并同步推进专用厂房建设。2026年7月，蓝思科技与英特尔签署战略合作备忘录，联合攻坚玻璃基板核心工艺，为AI和数据中心负载提供更高性能。AI服务器结构件已完成扩产，存储领域实现小批量出货，形成SSD与HDD双轮驱动布局。
报告期内，公司研发投入14.9亿元，持续加码AI端侧与AI算力侧新业务。具身智能、AI眼镜已实现核心卡位，AI服务器结构件、固态硬盘组装产能爬坡，新动能逐步成为未来业绩增长点。
从行业视角看，蓝思科技正经历从传统消费电子精密制造向AI基础设施与智能终端多元布局的转型期。短期业绩受消费电子板块需求波动影响明显，但毛利率的持续改善以及AI相关新业务的放量，或将为公司后续业绩修复提供支撑。随着玻璃基板、AI服务器结构件等算力侧业务逐步进入量产阶段，其收入结构有望进一步优化。
该文观点仅代表作者本人，企服科学平台仅提供信息存储空间服务。
