阿里巴巴集团于8月20日发布2026财年第二季度财报。财报显示，该季度阿里实现营收2689.53亿元，同比增长9％，略超市场预期的2685.2亿元；归母净利润为105.37亿元，同比减少约326亿元，降幅达76％。同期，公司资本性支出为677亿元，同比增长75％，主要流向AI基础设施投入。
本季度，阿里巴巴对业务披露口径进行了调整，将集团业务重新划分为四大板块：阿里巴巴电商集团、AI云与算力服务、AI实验室与应用、所有其他。阿里方面表示，此次战略整合旨在实现各电商平台间的协同效应，并强化全栈AI能力。具体来看，阿里将中国电商集团、阿里国际数字商业集团与盒马整合为阿里巴巴电商集团；将云智能集团与平头哥整合为AI云与算力服务；此前的AI模型实验室、千问2C事业部及千问办公则整合为AI实验室与应用。新的所有其他板块主要包括阿里健康、虎鲸文娱集团、高德、灵犀互娱及其他科技业务。
分业务看，阿里巴巴电商集团本季度实现营收2058.62亿元，同比增长4％，占总营收的76.5％。其中，中国电商业务贡献收入1109亿元，同比减少8％；中国即时零售业务营收同比增长45％至532.95亿元，主要由盒马与淘宝闪购驱动。与AI相关的两大板块中，AI云与算力服务实现营收484.37亿元，同比增长45％；AI实验室与应用实现营收33.38亿元，同比增长16％。所有其他板块营收为288.03亿元，同比增长1％。
阿里巴巴CEO吴泳铭在财报中表示，全栈AI能力带来商业化回报的持续提升，阿里云的外部商业化收入加速增长至45％，AI相关产品收入已连续第12个季度实现三位数同比增长。利润端方面，阿里本季度经营利润为151.61亿元，同比下降57％，主要由于经调整EBITA减少、商誉减值及准备金计提所致。利息收入和投资净收益为90.04亿元，近乎腰斩，源于处置投资净收益减少及股权投资按市值计价变动净收益减少。
分板块来看，AI实验室与应用分部本季度录得经调整EBITA亏损138.61亿元，同比扩大330％，主要由于AI能力投入及千问App相关推理成本增加。AI云与算力服务分部经调整EBITA同比增长133％至56.28亿元，得益于收入增长和运营效率提升。阿里巴巴电商集团经调整EBITA为397.49亿元，微降1％。所有其他板块经调整EBITA为亏损33.43亿元，上年同期为盈利6.87亿元，主要因对科技业务投入增加。
此外，阿里本季度计提商誉减值44.58亿元，并计提与欧盟《数字服务法案》相关罚款准备金约43亿元人民币。资本支出方面，677亿元的资本性支出同比增长75％，持续投向AI基础设施。吴泳铭在财报电话会上表示，AI算力资本开支的投资回报确定性非常高，投入可在三年内回本，考虑到AI相关产品毛利率提升，未来有望缩短至2.5年甚至2年。此前吴泳铭曾透露，面向未来五年目标，阿里AI基建投入资金将远超3800亿元。
阿里巴巴电商事业群CEO蒋凡在财报电话会上表示，整体电商板块已初步完成阶段性布局，下一阶段将发挥供给协同与AI技术优势，推动各业务在AI时代释放增长潜力，并实现更加多元化的收入利润结构。财报发布后，阿里股价连续两个交易日下跌，单日跌幅分别为2.54％和8.54％。截至8月24日收盘，公司股价报112.5港元/股，总市值2.16万亿港元。
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