8月20日，阿里巴巴公布截至2026年6月30日的季度业绩。财报显示，该季度收入2689.53亿元，同比增长9％；经营利润151.61亿元，同比下降57％；资本开支单季达676.8亿元，同比增加75％。这一季度，阿里完成了近年最大规模的组织架构调整，将中国电商、国际电商和盒马重新整合为阿里巴巴电商集团，云智能与平头哥合并为“AI云与算力服务”，模型实验室、千问C端和千问办公则首次被单独划入“AI实验室与应用”板块。
此次调整标志着阿里战略方向从三年前的“拆”转向“合”。2023年，阿里曾将业务分拆为多个独立经营实体，以提升各业务线的市场响应速度。而本次重组将分散在云、芯片、模型和应用各条业务线中的AI能力重新收拢，由CEO吴泳铭直接统筹，推动全集团共用一套技术体系。财报数据显示，AI云与算力服务收入484.37亿元，同比增长45％，AI相关产品收入已连续12个季度实现同比三位数增长，云业务经调整EBITA增长133％，利润率提升至约12％。
电商业务方面，阿里电商集团收入2058.62亿元，同比增长4％，但内部结构出现明显分化：中国电商收入同比下降8％，客户管理收入同比下降7％。这一数据反映出，以搜索和货架模式为核心的传统电商增长已接近天花板，淘宝面临从“人找货”向“货找人”模式转型的压力。蒋凡于2024年重新接管阿里电商业务，其此前主导的推荐算法、信息流和内容化改造，正在成为淘宝应对新入口竞争的核心手段。
值得注意的是，本季度财报中AI业务同时呈现“高投入”与“高增长”的双重特征。单季676.8亿元的资本开支主要投向GPU集群、数据中心等AI基础设施，而45％的云收入增速则表明算力需求正在快速转化为商业回报。阿里在财报中首次将AI基础设施与云业务合并披露，反映出公司正将AI视为贯穿电商、云计算和软件服务的底层技术底座。
组织层面，阿里在AI战略推进过程中也面临人才管理挑战。今年3月，通义千问团队核心技术负责人林俊旸离职，吴泳铭在内部会议中承认“应该要更早知道这些”。据阿里内部人士透露，离职与千问升级为集团战略后的人才密度提升和权责调整有关。这一事件折射出大模型时代科技公司普遍面临的组织难题：如何在保持核心技术人员自主权的同时，将实验室项目纳入大型企业的治理体系。
阿里本轮调整的核心逻辑，是将过去分散在电商、云计算、芯片和模型等各条业务线中的AI能力重新收拢，形成统一的算力、数据和模型体系。在AI技术路线尚未完全收敛的当下，这种集中式资源配置方式，旨在确保公司在下一代技术竞争中保持足够的投入强度和技术连贯性。
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