据外媒援引知情人士消息，人工智能大模型公司DeepSeek已聘请中信证券筹备科创板IPO，计划于年内正式启动上市进程。这一动作标志着DeepSeek的上市计划已从早期规划进入实质性推进阶段。在中国内地，拟上市公司通常会在正式提交申请前，聘请券商开展上市辅导工作。不过，关于潜在发行的具体时间、募资规模及目标估值，目前尚未最终确定。
此次上市筹备的背景，是DeepSeek面临迫切的资金需求。根据8月末披露的最新数据，DeepSeek今年前七个月收入约为4.75亿元，这一数字是其2025年全年收入的十倍，但同期在AI基础设施（infra）相关支出已达到110亿元，资金缺口明显。公司需要持续投入以支撑算力基础设施扩建、模型迭代研发以及人才保留与招聘等关键环节的巨额开支。
在融资节奏上，DeepSeek今年4月完成首轮约500亿元的融资，第二轮融资于7月启动，并同步启动IPO筹备对接。7月，市场即曝出DeepSeek正在进行新一轮融资，估值高达5000亿元人民币（约合750亿美元）。自开放融资以来，投资者对DeepSeek的IPO热情持续高涨，但这一热度也催生了场外二级市场的投机行为。据《金融时报》报道，大量投资者正通过持有DeepSeek股份的投资者所创建的特殊目的实体（SPV），以多层嵌套方式间接参与本轮融资，这些中间工具收取的费用高得离谱。
不过，据接近DeepSeek的人士透露，公司本身并未参与此类安排，甚至可能是最近才获悉这些场外交易的存在。创始人梁文锋对此高度警惕，正亲自审查最终股东名单，包括核实出资方的有限合伙人身份，以防止股份落入不明实体手中。预计部分股东将被剔除，因为过于复杂的股东结构将带来公司治理风险，进而可能使科创板IPO计划复杂化。
从行业视角观察，DeepSeek的融资与IPO推进并非个案。今年早些时候，智谱AI与MiniMax已在香港上市，月之暗面（Kimi）也秘密提交了港股IPO申请。海外市场方面，OpenAI已秘密向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1文件，计划于2027年完成IPO，Anthropic则计划于10月中旬启动上市。中美两国AI头部企业之间的竞争，已不仅体现在产品与技术层面，更延伸至通过巨额资金投入在算力、模型开发和人才吸纳等领域的全方位角逐。
产品层面，DeepSeek近期亦有新动作。公司此前开启了新模型DeepSeek V4.1 Flash的限时内测，并于9月10日正式发布该模型。经内部及外部多方测试，V4.1 Flash在性能、费用、速度、总用时等各项指标上已全面超越此前旗舰版本V4 Pro。新模型的发布与上市筹备的同步推进，显示出DeepSeek在技术迭代与资本市场布局上的双线加速态势。随着科创板IPO进程的推进，DeepSeek的股东结构治理、财务透明度以及持续盈利能力，将成为市场关注的下一个焦点。
该文观点仅代表作者本人，企服科学平台仅提供信息存储空间服务。
