2024年上半年，AI乙游赛道曾是资本市场的热门标的。沐言智语旗下《星眠》在半年内密集完成4轮融资，累计金额近3亿元人民币，估值达1.2亿美元；无限谷公司成立不到半年即获得真格基金与IDG资本超千万美元投资，估值近7000万美元。然而，近期两款产品几乎同时开启的二测表现，以及赛道内唯一正式上线产品《EVE》的运营数据，正在揭示这一赛道面临的系统性挑战。
《EVE》背后的自然选择公司在产品面世前已完成两轮融资，投资方包括恺英网络、阿里巴巴、蚂蚁集团、五源资本等，A轮融资金额超3000万美元。该产品于2024年4月公测上线，但上线数月后深度用户规模有限。据玩家统计，达到30级好感度领取免费奶茶的用户约为1631人，所有角色合计估计在5000人左右。这一数据与融资规模形成鲜明对比。
AI乙游的核心卖点在于突破传统乙游预设选项与固定剧本的限制，实现自由对话与记忆积累。但这一体验的技术底座是大语言模型，每轮对话均消耗Token。目前市面上的AI乙游产品几乎均未自研大模型：《星眠》与智谱AI合作调用底层能力，《无限谷》接入DeepSeek、ChatGPT等成熟模型，《EVE》同样依赖外部模型支撑对话系统。这意味着产品方本质上是大模型的中间商，用户对话量越大，上游成本越高。
《无限谷》一测期间官方数据显示，首日人均聊天160轮、人均使用时长超60分钟。在用户规模扩大后，成本覆盖成为难以回避的问题。《EVE》上线后的核心争议正在于此：被宣传为核心功能的自由对话每天仅提供10轮免费次数，继续使用需购买月卡，分为68元（1360轮对话）、128元、328元（6560轮对话）三档。对比传统乙游30元左右的月卡均价，68元已是两倍多，328元达十倍。该产品上线后评分一度跌至2.2分。
面对Token成本压力，部分产品选择降低AI对话比重、增加传统游戏内容。《星眠》二测版本大幅增加剧情、卡面收集和模拟经营内容，AI聊天转为辅助功能。该产品也是目前已知AI乙游中唯一获得游戏版号的产品，于2026年7月22日出现在国产网络游戏审批名单上。《无限谷》至今未获版号，创始人蔡懋坚持将其定位为App而非游戏。
《星眠》的策略调整意味着其从AI乙游赛道转向传统国乙红海。该市场竞争激烈，产品迭代频繁，玩家对剧情、人设、情感细节的要求持续提高。2025年创下24亿收入的《恋与深空》研发团队规模达300人，而《星眠》早期团队不到30人，《无限谷》约70人，《EVE》人员规模也不到《恋与深空》的五分之一。人力差距直接影响内容产出上限：《星眠》早期规划的多个男主角最终仅一个角色落地，《无限谷》规划的两个角色也合并为同一产品。
团队背景方面，几家AI乙游公司的核心决策者多来自互联网产品、用户运营和IP孵化领域，游戏制作经验有限。《星眠》创始人张月光为清华计算机系毕业，曾在阿里和字节负责多个产品，妙鸭相机为其作品之一；制作人何黛兰为阿里出身的用户运营。《无限谷》创始人蔡懋有投资背景，曾将猫耳FM做成国内最大广播剧平台并孵化虚拟偶像男团。两家公司虽引入游戏行业执行层人员，但产品方向与优先级仍由互联网和AI背景的创始人决定。
这一团队基因错位带来明显的产品短板。叙事层面，多款AI乙游被玩家指出剧情薄弱且高度同质化：《EVE》《无限谷》《星眠》均将故事舞台设定在人类闯入AI世界的科幻框架，但宏大设定最终服务于恋爱桥段，世界观更像外壳。《无限谷》中Lu的心理医生职业设定未能融入剧情逻辑，《星眠》的角色互动也被部分玩家认为缺乏铺垫。在AI陪伴体验这一核心卖点上，产品表现同样未达预期。
从行业视角看，AI乙游的困境反映了当前AI应用层创业的典型挑战：底层模型能力依赖外部供应商导致成本结构刚性，而垂直场景的深度运营又需要与传统行业头部玩家正面竞争。在Token成本、内容工业化能力与团队经验三重约束下，AI乙游赛道的商业化路径仍需进一步验证。
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