百度集团9月4日晚间在港交所公告，根据上海证券交易所当日发布的通知，百度A类普通股已获纳入沪港通下港股通标的证券，该安排将于2026年9月7日正式生效。这意味着内地投资者届时可通过港股通渠道直接买卖百度股票，无需再经由其他间接途径。
百度在公告中表示，获纳入沪港通标志着公司在拓展至中国内地投资者方面迈出重要一步。此次纳入预期将进一步多元化其投资者基础，并提升其股份的流动性。根据公告，百度于香港联交所上市的普通股及于纳斯达克全球精选市场上市的美国存托股将持续可予转换。
沪港通是上海证券交易所与香港联交所之间的互联互通机制，其下的港股通允许内地投资者通过上交所或深交所买卖港股通标的证券。百度此前于2005年登陆美国纳斯达克，并于2021年3月23日在港交所二次上市，股票代码9888.HK，当时招股价为252港元，集资约237亿港元。根据港交所规则，二次上市公司在转换为双重主要上市后，才更符合被纳入港股通的条件。
百度于本月1日完成港交所与纳斯达克双重主要上市，这一股权结构调整为其纳入港股通扫清了制度障碍。摩根士丹利此前预计百度最早纳入日期为9月7日，并预期纳入后最初6至12个月内，南向资金持股比例将达到7％至15％。受纳入预期影响，9月4日百度港股盘中一度涨超5.68％。
花旗此前分析认为，纳入港股通可能成为吸引可观资金流入和买盘兴趣的关键催化剂。据第三方预测，未来2至4个月，百度净新增南向资金量或达60亿美元，约合470亿港元。百度方面表示，不会通过增发、发行债券或发行可转债进行融资，公司现金及投资总额超过400亿美元。
百度目前被市场视为少数进行全栈AI布局的公司，业务覆盖芯片、云基础设施、大模型及应用。财报数据显示，百度AI业务收入占一般性业务收入的比例已连续两季超过一半。此次纳入港股通，将使其AI业务获得更广泛的内地投资者关注，进而影响其资本市场的长期表现。
从行业视角看，百度完成双重主要上市并纳入港股通，是继多家中概股回归后又一标志性案例。双重主要上市结构使公司能够同时满足两个市场的监管要求，也为后续纳入更多互联互通机制下的指数和交易工具奠定基础。对内地投资者而言，港股通标的的扩容提供了更多参与AI及云服务领域头部公司投资的机会，同时也对港交所与上交所之间的市场联动效率提出更高要求。
百度纳入港股通后，其股票的流动性结构将发生变化。南向资金的持续流入可能提升其估值修复空间，尤其是在AI业务收入占比持续提升的背景下。未来数月内，市场将关注南向资金的实际持股变化以及百度AI业务在收入端的兑现节奏，以验证纳入港股通对其长期价值的影响。
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