10月12日，第26届中国国际工业博览会在上海开幕。当日下午举行的集成电路高峰论坛上，中微公司董事长兼总经理尹志尧在分析行业趋势时，对当前火热的AI话题提出警示。他表示，现在AI话题非常火热，几乎所有会议都在谈AI，但AI有可能会出现泡沫，这点需要多加留意。
尹志尧在演讲中回顾了1984年至2026年全球半导体行业资本开支的年度增减曲线，指出该曲线波动十分剧烈。行业资本开支一年增幅可以达到100％，也可以一年下滑30％，并可能出现连续下行。他认为，未来仍可能经历行业周期性变化，行业需要思考的是如何应对这种周期波动。
尹志尧被称为“中国刻蚀机之父”，是首位入职英特尔的中国留学生，在美国工作20多年，手握几百项专利，曾参与创办两家世界顶尖半导体设备公司。60岁时，他放弃百万年薪回国创业，彼时中国半导体设备市场几乎一片空白。此后他创立并带领中微公司成长为全球刻蚀机领域的主要厂商之一。
尹志尧的警示与近期海外监管机构的担忧形成呼应。今年8月，在美国企业持续向AI数据中心扩张计划投入巨额投机性资本之际，欧洲监管机构已开始考虑即将到来的AI泡沫破裂风险。欧洲主要银行机构表示，市场很可能出现调整，且这种冲击不会放过世界任何一个地区或任何一个人。
当前，AI基础设施投资持续升温，算力需求推动半导体设备市场增长，但资本开支的周期性波动始终是行业面临的长期挑战。对于半导体设备厂商而言，如何在AI驱动的需求扩张与行业周期性下行之间保持平衡，将是未来一段时间的关键课题。
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