赣锋锂电完成半年内第二轮增资，注册资本从约31.8亿元增至35.1亿元。两轮增资合计引入超过23亿元外部资金，主要投向南昌基地新增10GWh/年储能电池产能及自研588Ah大电芯产线。增资完成后，母公司赣锋锂业持股维持在64％左右。
此轮增资引入兴银金融资产投资、工融金投六号等银行系机构，以增资扩股方式完成。赣锋锂业2026年上半年归母净利润42.57亿元，实现扭亏，但锂盐业务利润高度依赖碳酸锂价格波动，2024年锂价回落后全年亏损20.74亿元，负债总额从393.8亿元攀升至532.4亿元。分析认为，以股权融资替代债务融资、引入外部机构分摊风险，是在锂价周期尚未明朗时的防御性操作。
赣锋锂电此次加码的背景是储能电芯行业的结构性分化。全行业规划总产能已突破2TWh，年底建成产能预计1.2至1.5TWh，而2026年全球储能电芯出货预期约为850GWh，规划产能是实际需求的两倍以上。有关部门已对储能产业开展产能摸底，处于规划阶段尚未开工的新建储能项目或暂缓审批。但从产能结构看，头部优质产能接近满产，中小及低端产线产能利用率不足50％，全行业加权产能利用率约65％。314Ah及以下常规电芯同质化严重，2026年一季度2小时磷酸铁锂储能系统集采最低价一度跌至0.398元/Wh。
大电芯赛道则呈现不同局面。集邦咨询数据显示，一季度500Ah+电芯渗透率不足5％，行业中性预测年底将升至15％至20％。中储科技7GWh框架采购将500Ah以上大电芯划为独立标包，占比接近三成；中车株洲所20GWh电芯采购中大电芯占比达60％，首次在GWh级集采中实现对传统规格的反超。500Ah+电芯可减少电芯用量60％以上，BMS采样点、线束、结构件同步削减，系统成本下降10％至15％，度电成本下探至0.3元/Wh以内。2026年7月1日实施的新国标对储能系统热失控防控和故障隔离明确了量化安全指标，大电芯在减少连接件的同时也减少了故障点。
赣锋锂电目前产线满负荷运行，2026年1至4月储能电芯产能利用率接近100％，订单排至年底。2026年上半年电池系列产品收入78.31亿元，同比增长163.22％，占赣锋锂业总营收约33.9％。但电池业务毛利率仅为12.43％，同比下降1.74个百分点，主力出货产品仍为314Ah等常规电芯，利润空间受到价格竞争持续挤压。
在大电芯量产进度上，赣锋锂电处于追赶位置。宁德时代587Ah电芯已于2025年6月实现规模化量产交付，累计出货量突破5GWh；海辰储能587Ah电芯同年8月量产，其1175Ah长时储能电芯订单已排至2027年一季度；亿纬锂能628Ah电芯已实现电站级应用。赣锋锂电588Ah产线计划8月底进入调试试产，三季度启动产能爬坡，年底前逐步放量，时间上晚于头部厂商至少一年。楚能、瑞浦兰钧、欣旺达、中创新航等厂商也均展示了588Ah相关产品并给出2026年年内量产规划，大电芯细分赛道的竞争者正在增多。
赣锋锂业在资源端掌控全球约35％的已探明锂矿资源，氢氧化锂出口全球市占率超五成，资源自给能力在大电芯价格竞争中构成一定成本优势。但电池行业的竞争逻辑更依赖产品迭代速度、客户认证周期和规模化交付能力。赣锋锂电23亿元增资所购入的，是大电芯渗透率从不足5％向20％爬坡过程中的窗口期机会，能否在窗口关闭前完成产能爬坡与稳定交付，将决定这笔投入的最终回报。
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