中文在线披露的最新行业数据显示，在国内所有词元消耗份额中，AI短剧与视频生成以55％高居榜首，电商与营销占24％，而软件开发仅占15％。AI短剧消耗的词元量超过软件开发领域的两倍，成为国内第一大算力消耗场景。
AI短剧属于典型的重度多模态场景，涉及剧本生成、分镜设计、角色与场景建模、视频生成、配音、剪辑等至少六七道工序，每道工序均需独立调用大模型。据行业数据，生产1秒钟1080p视频约消耗5万词元，1分钟即达300万词元。贵州一家从网文转型AI漫剧的公司透露，创造1分钟视频约消耗360万词元，按每月产出5000至6000分钟计算，词元需求量极为可观。一部完整的120分钟AI真人短剧，仅在模型端的算力成本就达3万至4万元，占大批量生产总成本的50％。此外，由于AI视频生成需要反复”抽卡”才能获得满意效果，画面生成成本占总成本的比例通常在30％至50％之间，其中相当一部分消耗在废片上。
产能侧数据同样可观。2026年第一季度，全行业上线短剧约12.8万部，其中AI微短剧约12.2万部，占比超95％。仅抖音端，上半年新增AI短剧达22.19万部，新增播放量5157亿。每一部剧都意味着海量词元调用。
这一成本结构使视频大模型公司成为本轮浪潮中确定性最强的受益方。可灵AI 2026年第一季度营业收入超过6.5亿元，同比增长超300％。截至2026年3月，其年化收入运行率已达近5亿美元，一年前该数字仅为1亿美元。收入结构方面，可灵API业务收入首次超过订阅服务，占比达六成，一年前该比例仅为三成，表明B端AI短剧制作公司正成为其核心付费群体。资本市场层面，可灵AI估值从约407亿元升至约1220亿元；MiniMax推出海螺AI并扩大视频业务后，估值从约170亿元增长至超过1000亿元。
不过，视频模型公司仍面临投入压力。MiniMax上半年账面亏损约24亿元，商汤科技扣除特殊收益后主营业务亏损3.86亿元。模型训练、算力采购和研发团队扩张的投入远大于当前收入规模，价格战也在拉长回本周期。目前，主要视频模型公司正沿产业链向下延伸，从卖模型到做平台，再进入出品、版权和发行环节。字节、腾讯等大厂已将视频模型、制作平台、版权和发行纳入同一体系。
产业链利益分配格局已较为清晰：大模型算力方稳定分得25％至35％的收益，内容制作方收益收缩至20％至30％，平台方保留30％至40％的稳定收益。模型公司获取所有参与者投入的总算力费用，平台获取流量分发通道费，而制作公司则承担极少数爆款的概率性收益。上半年抖音新增AI剧、漫剧22.19万部，行业爆款率仅0.47％，超九成内容流量表现低迷。阅文集团2025年全年产出漫剧作品近一千部，其中超百部播放量破千万，已用财报数据初步验证了这一路径。
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