IBM于10月22日发布2026财年（2026年1月至12月）半年报及第三财季（2026年7月至9月）业绩。前三季度，公司实现营业总收入501.82亿美元，同比增长4.88％；归母净利润55.71亿美元，同比增长11.58％；毛利率56.9％，较上年同期下降0.3个百分点。利润增速高于营收增速，经营现金流与自由现金流同步改善。
现金流方面，前三季度经营活动现金流净额为117.91亿美元，同比增长28.82％；自由现金流77.87亿美元，同比增长8.44％。基本每股收益5.92美元，同比增长10.45％；稀释每股收益5.85美元，同比增长11.01％。
单看第三财季，IBM实现营收171.03亿美元，同比增长5％；毛利润97.14亿美元，同比增长4％，毛利率56.8％；归母净利润21.9亿美元，同比增长26％，增速明显高于前三季度整体水平。当季经营现金流40.25亿美元，同比增长30.64％；自由现金流30.27亿美元，同比增长27.56％。基本每股收益2.32美元，同比增长24.06％；稀释每股收益2.31美元，同比增长26％。
分板块看，软件板块继续充当增长的主要来源，前三季度实现营收226.17亿美元，同比增长8.1％，在四大板块中增速领先；咨询板块营收159.34亿美元，同比增长1.5％；基础设施板块营收108.68亿美元，同比增长2.7％；融资板块营收5.98亿美元，同比增长7.3％。软件与咨询合计贡献营收超过385亿美元，占公司总营收比重接近77％，收入结构继续向高毛利的软件与咨询服务倾斜。
IBM当前主营业务覆盖软件、咨询、基础设施与融资四大板块，并将生成式AI（GenAI）作为重点推进方向。从此轮业绩表现看，软件板块的增速高于公司整体水平，AI相关业务被视为带动业绩提速的因素之一。咨询板块增速相对平缓，反映出企业IT支出中传统咨询需求仍处于温和复苏阶段。
展望方面，IBM维持2026财年固定汇率下营收增长4％至5％的预期，同时上调全年自由现金流指引，预计全年自由现金流同比增加超过10亿美元。公司对全年业绩保持乐观态度。
股息方面，IBM董事会批准季度现金股息为每股1.69美元。公司自1916年以来已连续每年派发季度股息，分红记录的连续性在大型科技企业中较为少见，也构成其长期持有的重要参考指标。
对IBM而言，本财年的核心观察点在于软件板块能否维持当前增速，以及生成式AI产品在企业客户中的付费转化进度。在咨询业务增长放缓的背景下，软件与AI业务的组合表现将决定其全年营收能否落在指引区间上沿。
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