据《华尔街日报》、英国《金融时报》和CNBC报道，OpenAI在最新一轮融资中已获得约110亿美元资金，而原计划募资规模为300亿美元。公司目前将目标调整为最多募资200亿美元，对应估值1.25万亿美元。英国《金融时报》称，OpenAI最初以1.4万亿美元估值进行推介，在截止日期前一周将估值下调至1.25万亿美元，正值谷歌、亚马逊和英特尔财报发布后科技股走低之际。
与此同时，Anthropic最新提交的S-1修正文件显示，其季度环比增速已被削减约一半。这一变化与OpenAI的估值下调共同构成市场对人工智能交易重新定价的信号。Alphabet本周市值蒸发约5000亿美元，创下约十年来最差单日表现，尽管谷歌云收入同比增长103％至307亿美元，创下有记录以来最快增速，但核心搜索业务增速放缓至12％、收入634亿美元，为2023年以来最低水平，掩盖了云业务的增长亮点。
在融资与并购方面，DoorDash以170亿美元收购Instacart；预测市场平台Kalshi在面临刑事指控次日达到每日400亿美元规模；Cohere、Baseten、Cognition、Serval和Physical Intelligence等公司均在以一年前难以想象的水平进行融资或筹备融资。市场资金持续流向表现确定的标的，与人工智能板块的整体波动形成对比。
针对OpenAI的估值调整，20VC创始人Harry Stebbings认为，不应将其解读为人工智能浪潮出现裂痕，这本质上是一个定价问题。未来几个月内将有两类证券出售：一类属于规模更大、增长更快且已实现盈利的公司，即将上市并以1.5万亿至2万亿美元估值提供流动性；另一类属于规模较小、增长较慢、仍在亏损且缺乏流动性的公司，其定价低于1.5万亿美元是必然结果，唯一的问题是低多少。
SaaStr创始人Jason Lemkin对此表示认同，但提示短期风险。他指出，人工智能股票一周内蒸发约5万亿美元市值，CoreWeave债务利率达到15％，博通则在为Anthropic的债务提供担保，IPO的实际认购情况往往弱于“超额认购20倍”的 headline 所暗示的水平。这些因素在12至18个月内未必构成实质影响，但当前市场确实存在波动，第二笔交易定价可能低于第一笔。
Stebbings补充认为，上述现象属于供给端的价格发现，最终由需求端决定走向。若人工智能需求保持，每一块GPU和数据中心都会被使用，CoreWeave的债券将具备偿付保障，因为会有买家接手公司；若需求出现裂痕，受冲击的不会是资产负债表庞大的谷歌和亚马逊，而是CoreWeave这类公司。此外，与会者还讨论了智能体对DoorDash构成的生存性风险，认为代理式购物可能改变本地配送平台的流量入口格局。
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