8月19日，宇树科技（688836.SH）在上海证券交易所科创板挂牌上市，开盘报1100元/股，较发行价上涨629.44％，总市值达4449亿元。该公司由此成为A股“人形机器人第一股”。从3月20日IPO申请获受理到7月2日注册生效，全程仅用时104天。
宇树科技成立于2016年8月，由王兴兴在杭州创办。王兴兴1990年出生于浙江宁波余姚，本科就读于浙江理工大学机电专业，后调剂至上海大学机械工程专业攻读硕士。读研期间，他在导师支持下开发出高动态机械腿，并研制了XDog四足机器人，开创了低成本、高性能四足机器人的技术路线。硕士毕业后，王兴兴曾短暂入职大疆，后因XDog测试视频引发关注，于2016年辞职创办宇树科技。
招股书显示，王兴兴在硕士期间开创性地研制出全球首款采用低成本外转子无刷电机驱动的XDog四足机器人方案，为公司产品开发奠定核心技术基础。创业初期，宇树科技以四足机器人切入市场，产品陆续进入消费、科研教育、行业应用等场景。2023年，公司主营业务收入1.58亿元，其中四足机器人板块收入占比75.78％，为绝对营收主力。
人形机器人业务成为公司收入结构转换的关键。2023年8月，宇树科技发布首款全尺寸人形机器人H1，当年仅售出5台，收入296.71万元，收入占比1.88％。2024年，中型人形机器人G1正式量产，售价9.9万元起，成为公司首款规模化推向市场的通用人形机器人。2025年初，16台H1人形机器人登上央视春晚舞台，在节目《秧BOT》中完成全AI驱动的集群舞蹈表演，公司知名度随之大幅提升。
财务数据显示，2025年度公司实现营业收入16.99亿元，扣除非经常性损益后净利润5.9亿元。人形机器人销售收入达8.68亿元，占比51.78％，首次超过四足机器人成为第一大收入来源；同期人形机器人出货量超过5500台，位居全球第一。公司在2025年6月完成最近一次市场化股权融资，投前估值120亿元，以IPO当天4449亿元总市值计算，半年多时间估值增长约36倍。
股东结构方面，美团系合计持股9.6488％，红杉中国旗下实体合计持股7.1149％，经纬创投旗下实体合计持股5.4528％。战略配售环节，全国社会保障基金理事会合计持股2.31％，为第一大战略配售方；中国石油集团昆仑资本、南方电网产融控股、天翼资本控股等央企各自获配2.23％；腾讯旗下上海启善投资获配2.23％；深度求索（DeepSeek）获配93.34万股，占发行总量2.31％，获配金额超1.4亿元。
红杉中国自2019年通过种子基金首次投资宇树科技Pre-A轮，此后连续加持Pre-A+轮、B轮和C轮，是公司持股比例最高的独立私募股权投资基金。红杉中国董事总经理李彦男回忆，王兴兴对机器人创业的投入度很高，几乎all in在这件事上，面对质疑和挑战时表现出很强的韧性。一个细节是，参加投决会前一天，王兴兴主动提出带一只机器狗现场演示，因电池超标无法乘坐高铁或飞机，坐了十几个小时卧铺从杭州赶到北京。
王兴兴在此前的网上路演致辞中表示，本次登陆资本市场是宇树科技全新的起点，未来将踏实打磨关键技术，持续深耕通用具身智能机器人核心技术研发与产业落地。他同时指出，当下具身智能行业整体仍处在发展早期，类似于早年家用电脑的起步阶段。上市首日的大幅溢价，反映了市场对人形机器人赛道的预期，后续该公司在通用机器人领域的商业化进展，仍待持续观察。
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