慧与（HPE）于9月3日发布2026财年上半年及第三财季财报。数据显示，2026财年上半年（2025年11月1日至2026年7月31日），慧与实现营业总收入321.92亿美元，同比增长30.8％；归母净利润25.29亿美元。其中第三财季（2026年5月1日至7月31日）营收122.13亿美元，同比增长34％，归母净利润15.11亿美元，同比增幅达447.46％。
从上半年整体表现来看，慧与毛利润为121.39亿美元，毛利率37.7％；经营现金流42.29亿美元，自由现金流25.81亿美元；基本每股收益1.89美元，稀释每股收益1.82美元。第三财季毛利率进一步提升至40.1％，毛利润48.99亿美元，同比增长83.35％。
慧与是全球领先的企业科技服务商，业务覆盖AI、云计算和网络领域，为各行业企业提供IT基础设施与解决方案。财报指出，AI已成为公司长期增长的核心驱动力。此次上半年累计营收超出市场一致预期，业绩表现显著优于分析机构此前的预测。
基于强劲的业绩表现和市场需求，慧与上调了2026财年全年业绩指引。公司预计全年营收增长率将达到34％至37％，其中Networking（网络）细分板块的增长预期被大幅上调至73％至74％。自由现金流方面，公司预计全年至少达到37.5亿美元。同时，慧与还首次给出2027财年的增长目标，预计营收增速为13％至17％，自由现金流至少达到50亿美元。
在股东回报方面，慧与计划在2026财年第四季度向股东返还至少75％的自由现金流。该计划延续了公司此前承诺的资本回报策略，反映出管理层对现金流生成能力和业务持续性的信心。
慧与的业绩增长与全球企业级AI基础设施投入的持续扩张密切相关。随着大型企业和云服务商加速部署AI训练与推理所需的算力资源，慧与在服务器、存储及网络设备等核心硬件领域的需求持续攀升。公司此前完成的对瞻博网络（Juniper Networks）的收购，也为其在网络细分板块的增长预期提供了支撑。
在竞争格局方面，慧与与戴尔、超微电脑等厂商在企业级基础设施市场展开直接竞争。戴尔此前发布的2027财年半年报显示，其归母净利润为75.71亿美元，同比增长256％。两家公司在AI服务器和存储市场的份额争夺，将持续影响企业IT基础设施领域的竞争态势。
慧与的业绩指引上调亦反映出整个AI基础设施供应链的景气度。从芯片厂商到服务器制造商，再到云服务提供商，AI算力需求的溢出效应正在产业链各环节显现。慧与作为该链条中的关键设备供应商，其订单能见度和营收增速在一定程度上可视为行业需求的先行指标。随着2026财年进入最后一个季度，慧与能否兑现其上调后的全年目标，将取决于AI相关订单的交付节奏和企业客户资本开支的持续性。
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