10月20日，具身智能芯片公司芯际无限完成Pre-A轮融资，智元联合安徽省汽车创新中心、国元股权、合肥包河创投等机构出现在投资方名单中，融资金额未披露。据科创板日报引用相关数据，2024年8月至2026年10月，智元作为投资方出现在47起投融资事件中，投资方向多集中在早期、小体量、位于智元整机上游的关键节点。需要说明的是，47起为事件数，同一公司的多轮融资被分别计数。
一家成立三年多的机器人公司以这一密度对外投资，在具身智能赛道并不多见。主导这套投资打法的是智元董事长兼CEO邓泰华。公开资料显示，邓泰华1999年本科毕业后加入华为，任职二十余年，曾任华为副总裁、无线产品线总裁、计算产品线总裁，主导过鲲鹏、昇腾AI计算生态的构建。2022年底，他邀约彭志辉创业，智元于2023年2月成立，2025年3月邓泰华出任董事长兼CEO。据证券日报、腾讯新闻及公司官网披露的合伙人信息，智元9位合伙人中至少6人来自华为，核心管理团队七成以上为华为出身。
华为建设鲲鹏、昇腾生态的路径，是将产业链上下游拉入同一套技术体系，再通过资本与认证加深绑定。智元的投资结构与之相似，但时间被压缩至约两年。这一紧迫感来自具体的技术现实：人形机器人的高算力芯片仍集中在少数厂商手中，智元在芯片环节的出手不止一笔。芯际无限为清华系团队，2023年成立，CTO韦剑曾主导高通第一代自研GPU，其智能电机控制MCU出货已突破100万颗，2026年新签订单520万颗，而设计算力1000 TOPS的高端大脑芯片V1000仍处于流片阶段，距量产尚有多个环节。
智元的资本布局可分为四层。第一层是直投，47起投资沿机器人物料清单向上游铺开，覆盖千觉机器人、蓝点触控的触觉与力传感器，芯际无限、辉羲智能的芯片，德塔源创的三维视觉与数据采集，泉智博的减速器，以及智身科技的本体与零部件。其中2026年2月智元参与辉羲智能超8亿元Pre-B轮融资，据披露辉羲上半年出货量约占全球高算力机器人芯片同期出货量的五分之一，仅次于英伟达。
第二层是基金。2026年2月，智元联合大洋电机、智明达、同星科技、弘景光电等上市公司设立共青城慕智合创创投基金，目标规模2.9亿元，智元认缴1500万元，为最大单一有限合伙人，但不担任基金管理人。更早之前，智元还与慕华科创联合发起具身智能产业基金。
第三层是控股上市公司。2025年7月8日，智元通过智元恒岳及一致行动人，以协议转让29.99％股权叠加部分要约收购的方式取得复合材料企业上纬新材控制权，方案总价约21亿元，按7.78元/股计算实际成交约19.97亿元，2025年11月完成交割，合计持股63.6232％。这是A股具身智能领域首例上市公司收购案，彭志辉随后出任上纬新材董事长。收购完成半年后，上纬新材新增消费级机器人品牌“上纬启元”，启元Q1身高88厘米、重16公斤、可折叠，启元T1支持轮足与四足形态切换，两款产品9月20日发售，定价19999元起。
第四层是分拆。据科创板日报报道，2025年底起智元启动“一分四”：灵巧手业务独立为临界点，数据业务独立为觅蜂科技，租赁业务独立为擎天租，四足机器人业务独立为智元酷拓，拆出业务可独立融资。
这套资本版图面对三组反差。产品与资本层面，邓泰华在4月合作伙伴大会上披露，智元2025年出货超过5100台，居全球第一；Counterpoint数据显示，2026年上半年智元出货约9700台、份额43％，超过宇树的约7000台、31％。营收方面，智元2023年为30万元，2024年为0.6亿元，2025年为10.5亿元。同期宇树科技市值较上市初期高点已蒸发超2400亿元，人形机器人企业的IPO窗口也在收紧。
估值与出清层面，邓泰华5月在香港一场具身智能产业峰会上自述，通过“创投A计划”已投出超20家企业，被投企业平均年化估值增长17倍，该数据为创始人自述口径，统计的是估值增长而非收入增长。中国信通院联合清华大学等机构10月16日发布的《具身智能发展报告（2026年）》判断，行业处于期望膨胀期，未来两至三年可能通过市场竞争完成首轮出清。
资本平台与实业价值层面，智元约21亿元控股的上纬新材，市值从收购前约30亿元一度升至596.21亿元，10月22日收盘总市值约439.66亿元；据每财网统计，该公司自身净利润已由盈利2990万元转为亏损1.67亿元。此外，被投上游企业同时也向智元的竞争对手供货，绑定深度尚无公开答案。
后续验证集中在两个节点。其一为智元自身定价，公司2026年7月确认启动赴港上市筹备，据《财经》10月13日报道，已启动约10亿至15亿元新一轮融资，估值约500亿元；按港交所规则，递表后完成新融资需静置120个完整日，年内挂牌基本落空，IPO或推迟至2027年。其二为分拆资产定价，临界点、觅蜂科技、擎天租、智元酷拓四家公司谁先跑出独立大额融资，目前尚无时间表。
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