8月21日，长江存储科技有限责任公司（下称“长江存储”）科创板IPO申请获上海证券交易所受理。若顺利上市，其330亿元的拟募资额将使其成为科创板史上最大IPO。同期披露的财务数据显示，该公司2026年一季度实现营业收入470.42亿元，归母净利润333.79亿元，单季净利润约为2025年全年的2.35倍。
长江存储成立于2016年，总部位于武汉，是国内领先的3D NAND闪存制造商。招股书显示，2023年至2026年第一季度，该公司产能利用率分别为94.42％、95.43％、97.91％和98.02％，2026年一季度已接近满产状态；产销率方面，2023年至2025年分别为96.04％、97.87％和97.48％，2026年一季度降至82.40％，主要系季度末产成品尚未完成销售及备货策略调整所致。
长江存储的上市筹备历时7年，早在2019年首轮融资后即开始铺路。公司构建了以国资为主导的股东框架，主要股东向上穿透后的出资主体包括湖北省国资委、武汉市国资委、东湖高新区管委会、国家大基金等，同时集齐五大银行，债券融资方亦通过金融资产投资平台进入股权端。
长江存储董事长陈南翔在公司的资本化进程中扮演了关键角色。2021年，紫光集团破产重整，子公司长江存储面临股权剥离和战略方向不确定性，拥有40余年半导体产业经验的陈南翔临危受命，出任长江存储董事长、代理总裁。此前，他在华润微电子工作近20年，曾任常务副董事长，并兼任华润润科微电子产业基金董事长等职务，长期参与半导体企业经营、产业整合和资本运作。2020年9月，他加入紫光集团担任联席总裁。
陈南翔上任后，长江存储经历了多轮外部冲击。2022年下半年，美国商务部工业和安全局发布半导体出口管制新规，对生产128层及以上NAND闪存芯片的设备出口实施许可证审查，长江存储同时被列入实体清单，设备、材料及关键零部件采购受到严格限制。陈南翔曾在SEMICON China上公开表示，公司此前依法合规购买的设备，在新的出口限制下连零部件和维修备件都无法获得。
尽管供应链承压，长江存储并未停止技术迭代。2022年，公司推出Xtacking 3.0架构，成为全球首批推出200层以上3D NAND产品的企业。2024年，架构迭代至4.0版本。2025年，三星电子与长江存储签署专利许可协议，付费使用其混合键合技术，原因是NAND闪存向420层以上发展时难以绕开该技术路径。陈南翔两年前即判断“先进封装的重要性可能要超过晶圆制造”。
在行业下行周期中，长江存储选择逆势投入。2023年，全球半导体行业陷入低谷，叠加制裁影响，公司当年亏损超过190亿元，但研发投入达到43亿元，占营收比重23％，同时继续推进产能爬坡。2024年，存储行情受AI需求拉动反转，公司扭亏为盈，归母净利润67.71亿元；2025年营收631.85亿元，同比增长约39.8％，净利润升至142.11亿元。截至2026年3月31日，公司累计亏损已从2023年末的570.63亿元收窄至34.04亿元。
据市场研究机构数据，2026年一季度，长江存储按销售金额和出货量排名均位列全球NAND Flash厂商第三、中国第一。但按营收口径，公司仅位列全球第五，主要因其产品结构仍以消费级NAND为主，而国际巨头已将先进产能集中投向AI方向的HBM和企业级高价值产品。全球市场份额方面，三星以25％、SK海力士以22％位居前两位，长江存储为14％。
长江存储的IPO进程正值科创板行情活跃期。上市后，公司需直接面对三星、SK海力士等海外巨头在高端产品领域的竞争。330亿元的募资规模为后续产能扩张和技术研发提供了资金基础，但存储产业竞争周期长、资本密集度高，如何在消费级产品之外建立企业级市场的竞争力，是长江存储在完成上市后需要解答的课题。
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