商汤集团于8月26日发布2026财年上半年业绩报告。报告显示，公司在2026年1月至6月期间实现营业总收入29.11亿元，同比增长23.4％；归母净利润为6.07亿元，同比由亏转盈，这是公司上市以来首次实现IFRS口径盈利。
从盈利质量来看，上半年毛利润为12.06亿元，同比增长32.9％，毛利率提升至41.4％，同比提升2.9个百分点。经调整净亏损为3.86亿元，同比收窄67.3％，主营业务亏损持续大幅收窄。经营现金流为-7.64亿元，基本每股收益与稀释每股收益均为0.01元。
财报首次披露了经常性收入（RR）数据。上半年经常性收入达到11.45亿元，同比增长124.4％，占总收入比重提升至39.3％。商汤方面表示，这一指标反映出收入持续性和可预测性的大幅增强。生成式AI业务收入达到23.27亿元，同比增长28.2％，占总收入比例提升至79.9％，业务结构向高增长板块集中的趋势明显。
在技术层面，商汤构建了“一套模型、一座Token工厂、一套智能体管控系统”的系统级AI能力体系，推动人工智能从“模型智能”向“行动智能”演进。原生多模态架构方面，SenseNova系列模型在多项权威测评中超越国内外主流模型，开源项目已获得超过1.1万个GitHub star。Token工厂通过技术优化将生成效率提升6倍，日均Token服务量同比增长约22倍。
商业化落地方面，企业级客户数量突破1,000家，新增企业客户超过100家，覆盖超20个重点行业。C端产品方面，“咔皮”系列个人用户规模突破4,500万。海外业务收入同比增长127.0％，全球化拓展加速推进。
商汤在战略展望中提出，未来将围绕系统级AI能力体系持续推进演化。具体方向包括：推动多模态智能在真实任务中形成“模型提升-任务交付-反馈积累-模型再进化”的研发闭环；推动Token工厂从规模化智能生产迈向Task交付，实现价值计量从Token消耗向任务交付演进；推动多智能体协同进入更深层的个人和企业工作流，为企业、个人及OPC提供完整可靠的生产力。
从本次财报数据来看，商汤已进入收入健康增长、亏损持续收窄的发展阶段，系统级AI能力正逐步形成商业闭环。首次实现IFRS口径盈利意味着公司经营基本面发生实质性变化，其后续在生成式AI商业化路径上的进展值得持续关注。
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