8月24日，运动科技公司Keep发布2026年上半年财报。数据显示，公司上半年营收8.25亿元，同比微增0.4％；经调整净利润588万元，实现盈利转正；期内亏损收窄65.6％至1219万元，经营亏损收窄70.4％至1250万元。但用户规模指标同步收缩，平均月活跃用户从2248.6万降至1858万，平均月度订阅会员降至217万，会员渗透率从12.4％降至11.7％。
财报显示，用户数量与盈利指标呈现反向走势，背后是Keep主动调整战略的结果。公司大幅削减低效营销投放，砍掉亏损硬件品类，将资源从拉新转向用户深度运营。这一策略直接反映在用户质量指标上：每名月活用户的月均收入从6.1元提升至7.4元，同比增长21.3％；月活跃用户月均运动时长同比增长15.3％。Keep在财报中解释，流失用户主要为运动意愿较低的群体，活跃用户的训练完成率和留存情况有所改善。
业务结构方面，消费品收入占总营收比重已接近六成。上半年，Keep自有品牌健身产品收入同比增长21.7％至4.83亿元，毛利率从34.8％提升至40.1％，存货周转天数同比缩短5天。其中运动装备收入同比增长49％，占消费品收入六成以上；增肌、塑形、瑜伽三大核心场景的GSV分别同比增长63％、49％和33％。渠道端，分销渠道规模同比增长35％，抖音渠道规模增长50％以上。海外业务上半年收入突破2200万元，8字拉力器在TikTok销量突破15万件。与此同时，线上会员及付费内容收入同比下滑26.9％至2.46亿元。
AI是Keep布局的另一长期方向。4月，公司发布自研运动健康垂直大模型Keepace.ai，8月中旬通过国家及北京市大模型备案。数据显示，App日均Token调用量从3月的84亿次增长至7月的185亿次；上半年上线超8000节AI课程，AI教练“卡卡”已为超过130万用户生成个性化训练计划。8月发布的App 9.1版本将AI能力整合为独立付费权益“超级AI会员”，涵盖AI语音互动跑、多维数据分析等功能。Keep算法负责人武博文此前在2026世界人工智能大会上表示，运动健康行业长期面临“专业、个性化、低成本”的艰难三角，通用大模型在运动场景中的安全性和知识来源存在风险，垂类模型的价值在于整合平台十年积累的亿级运动数据、自建运动科学知识库及专家团队背书。
Keep CEO王宁在业绩电话会上表示，公司上半年集中精力推进两件事，其中之一是让自有品牌运动产品重回快速增长轨道。从财报数据看，Keep正以消费品业务支撑短期业绩，以AI能力构建长期壁垒，并尝试通过出海寻找增量。但线上会员收入的持续下滑和消费品赛道的激烈竞争，仍是公司需要面对的挑战。
该文观点仅代表作者本人，企服科学平台仅提供信息存储空间服务。
