港股上市的AI与机器人公司极智嘉（Geek+）近日发布中期业绩报告。2026年上半年，公司实现营收12.8亿元人民币，同比增长25.3％；经调整净亏损6000万元，同比收窄32.1％。新签订单达23.8亿元，同比增长35.5％；毛利率从35.1％提升至35.8％。账面净亏损则从去年同期的5000万元扩大至1.8亿元。
极智嘉于2025年7月以“全球首家AMR（自主移动机器人）纯正标的”身份登陆港交所，IPO定价16.8港元。上市后股价一度在2026年1月冲高至33.4港元，较发行价接近翻倍。此后股价持续下行，截至2026年8月28日收盘报10.2港元，较IPO价格下跌超39％，较年内峰值回撤近70％。公司市值相应从峰值约430亿港元缩水至134亿港元。
过去一年，极智嘉在核心仓储机器人业务之外积极寻找新增长点。公司相继推出无人拣选工作站、通用仓储人形机器人Gino 1以及Gravity具身智能框架，并尝试将AMR、机械臂与人形机器人整合为端到端无人仓解决方案。2026年2月发布Gino 1当天，公司股价收盘上涨超过11％。同年3月发布的2025年年报显示，经调整净利润首次实现全年转正。6月，公司还公布了最高20亿港元的股份回购计划。
然而，这些信号驱动的股价上涨均未能持续。目前支撑公司收入的核心仍是其耕耘十年的仓储机器人业务。尽管具身智能已获得订单，但公司尚未披露相关合同金额、出货量或收入贡献的具体数据，意味着该业务距离成为真正的第二增长曲线仍有距离。
极智嘉的案例反映出当前机器人赛道的一个普遍现象：资本市场对新概念的定价往往先行于商业化落地。对于以AMR起家的公司而言，人形机器人等新业务的规模化收入兑现仍需时间，而核心业务的盈利稳定性也将继续接受市场检验。
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