英伟达在两年时间内几乎从零建立起规模接近1000亿美元的股权投资组合。据《商业内幕》9月4日报道，英伟达最新财报显示，截至7月26日，公司持有价值990亿美元的股权投资，其中约480亿美元为上市公司股票和其他可交易证券，另有约480亿美元为非上市公司股份和其他不可交易证券，权益法投资约30亿美元。
这一投资组合的扩张速度惊人。数据显示，英伟达的股权投资规模在一年内增长14倍——去年夏天约为70亿美元；与两年前夏天的22亿美元相比，则增长了45倍。截至7月26日，英伟达还披露了250亿美元的股权投资承诺。随着股权投资规模大幅增长，英伟达已经跻身全球最大的科技投资者之列。
从具体持仓来看，英伟达公布的季度投资组合数据显示，截至6月30日，公司持有价值300亿美元的英特尔股份和210亿美元的SpaceX股份，同时还投资了CoreWeave、Coherent、Synopsys和诺基亚，对每家公司的投资价值均在20亿至50亿美元之间。这些投资标的覆盖了芯片制造、AI基础设施、半导体设计工具和通信设备等多个与AI产业链密切相关的领域。
英伟达的投资规模目前仍低于Alphabet。截至6月底，Alphabet的股权投资组合价值2320亿美元，其中包括SpaceX在6月IPO后价值940亿美元的股份。但英伟达的投资增速和其在AI产业链中的特殊位置，使其投资行为受到市场高度关注。
英伟达股价从2023年初不足15美元涨至近期收盘时的228美元，不到三年上涨15倍，市值随之升至5.5万亿美元，成为全球市值最高的公司。英伟达通过提供驱动AI所需的芯片、为AI基础设施建设提供资金以及投资其他AI企业，成为推动AI热潮的核心力量。
英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在最新一次财报电话会议上解释了公司的投资逻辑。她表示，前沿AI实验室改进产品、吸引更多用户和增加收入的能力正受到算力限制，因此英伟达“需要帮助推动这一飞轮运转”，并由此向这些实验室投资了近500亿美元。这一策略本质上是通过资本注入帮助客户扩大算力规模，进而拉动对英伟达芯片的持续需求。
这一模式也引发了市场争议。因《大空头》而闻名的投资者迈克尔·伯里认为，英伟达通过为芯片客户提供融资并投资这些客户来推动自身增长，已经“做过头了”。曾担任《创智赢家》投资人的马克·库班也表示，AI热潮如此依赖英伟达给所有人提供资金，“真的很可怕”。这些观点反映了市场对英伟达深度绑定AI生态系统的潜在风险的担忧。
英伟达的股权投资策略与其核心芯片业务形成了协同效应。通过向AI实验室和基础设施提供商注入资金，英伟达既缓解了客户在算力采购上的资金压力，又确保了自身芯片产品的市场需求。这种“投资+供货”的模式正在重塑AI产业的资本流动格局，同时也让英伟达从单纯的硬件供应商转变为AI生态系统的核心资本节点。随着AI算力需求的持续扩张，英伟达的投资组合规模及其对行业的影响力预计还将进一步增长。
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