寒武纪10月23日发布2026年第三季度报告。报告显示，公司第三季度实现营业总收入35.31亿元，同比增长104.47％；归属于上市公司股东的净利润14.04亿元，同比增长147.74％；扣除非经常性损益后的净利润13.58亿元，同比增长168.13％。营收与净利润均实现翻倍以上增长，利润增速显著高于营收增速。
从年初至报告期末的累计数据看，寒武纪前三季度实现营业收入95.26亿元，同比增长106.76％；累计归母净利润37.15亿元，同比增长131.49％。单季度营收约占前三季度总营收的37％，业绩释放节奏相对均衡。
盈利能力指标方面，第三季度基本每股收益为2.23元，同比增长145.05％；稀释每股收益2.21元，同比增长145.56％；加权平均净资产收益率为9.79％，同比提升1.76个百分点。扣非净利润增速高于归母净利润增速，表明当期利润增长主要来自主营业务，非经常性损益对业绩的贡献有限。
研发投入方面，寒武纪第三季度研发投入合计5.23亿元，同比增长73.66％，研发投入占营业收入的比例为14.80％，较上年同期减少2.63个百分点。研发费用绝对额保持增长，但营收增速更快，导致研发费用率有所下降。这一变化在芯片设计企业中通常与产品进入规模化出货阶段相关。
对于业绩增长的原因，公司在报告中表示，主要系持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，产品竞争力不断提升，推动营业收入较上年同期大幅增长，进而带动利润规模同步增长。
寒武纪是本土人工智能算力芯片的主要供应商之一，聚焦云端推理芯片、边缘芯片等产品的研发与市场化，服务人工智能算力需求场景。在当前的算力供给格局下，云端推理芯片的需求与大模型应用落地进度高度相关，推理侧算力采购的持续性通常优于训练侧的一次性集中投入，这为相关芯片厂商提供了相对稳定的订单来源。
现金流方面，寒武纪第三季度经营活动产生的现金流量净额为-8367.79万元，与当期14.04亿元的净利润形成反差。芯片设计企业在下游需求扩张阶段往往需要提前向上游晶圆代工与封测环节支付产能预订款项，同时增加存货备货，经营性现金流阶段性承压属于行业常见现象，但后续需关注回款节奏与存货周转情况。
股东结构方面，截至报告期末，寒武纪普通股股东总数为72004户，控股股东陈天石持股比例为28.32％，股权结构保持稳定。
从行业维度看，2026年以来人工智能算力需求持续攀升，国产算力芯片的采购比例在多个行业场景中有所提高。寒武纪前三季度营收已接近百亿元规模，业绩增长的持续性将取决于下游推理算力需求的释放节奏、新一代产品的量产进度，以及上游先进制程与高带宽存储等关键资源的供给情况。经营现金流转正时点与研发费用率的变化，是观察其规模化交付能力的两个重要指标。
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