2025年中国AI云市场规模达到684亿元，阿里云、字节跳动、百度、腾讯、天翼云位居前五，其中阿里云以38.1％的份额领跑。阿里CEO吴泳铭在2027财年Q1业绩会上提出，AI时代最大的超级应用就是以AI算力为核心的AI云平台，企业的大规模训练、大规模推理、定制化推理以及企业Agent开发运营，都需要全栈式AI云平台支撑。
云服务的竞争逻辑正在发生结构性变化。过去十年，国内公有云市场长期以规模和价格为核心竞争手段，同质化的IaaS产品使低价成为主要打法。进入AI周期后，企业上云的首要问题从“能便宜多少”转向“能不能跑得动我的模型”，云厂商的竞争维度转向算力供给、模型性能、平台工程化能力、生态协同与行业落地等综合能力，行业壁垒显著提高。
壁垒抬升的直接体现是资本开支的量级跃迁。北美五大云厂商2025年合计资本开支达4115亿美元，2026年市场一致预期为7739亿美元，2027年预计升至1.02万亿美元。国内方面，阿里巴巴计划在2026至2028年三年内投入至少3800亿元用于云计算和AI基础设施建设，超过此前十年投入总和。云厂商同时向产业链上游延伸，形成“电+芯+模+云”的综合体化布局，自研芯片的规模化放量成为修复云业务毛利率的关键路径。
商业模式层面，“模型即服务”（MaaS）已成为继IaaS、PaaS、SaaS之后的第四层服务形态。中国公有云大模型调用量从2024年的114.2万亿增长至2025年的1944万亿，一年内增长近17倍。随着AI Agent的普及，计价单位预计将从按Token消耗量计费进一步演化至按“任务”或“业务结果”计费。
从厂商格局看，阿里云延续全栈自研路线，平头哥AI芯片真武已在阿里云大规模部署，自研AI超节点支持超过2万亿参数大模型的高效推理。最新财季阿里云整体及外部收入增速均为45％，AI相关收入124亿元，同比增长超150％，占板块总收入近26％，利润率接近12％。吴泳铭透露，AI ARR已突破80亿元，年底目标为300亿元。今年3月，阿里云对部分AI计算产品提价5％至34％，打破云服务“只降不升”的行业惯例。
腾讯云则依托微信生态走场景应用路线，2025年云业务实现规模化盈利。其AI办公智能体WorkBuddy 6月月访问量达2097万次，位居同类产品第一，AI编程智能体CodeBuddy亦居前列。在AI算力投入持续放大、自研能力成为核心变量的背景下，具备全栈能力的头部厂商与中小厂商之间的差距预计将进一步拉大。
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