8月21日，同程旅行发布公告，宣布已完成对嘀嗒出行的要约收购。公告显示，同程旅行共收到有效接纳股份910,755,954股，占嘀嗒出行已发行总股本约88.74％。收购完成后，嘀嗒出行将保持品牌及运营独立，同程旅行计划寻求维持嘀嗒出行在港股的上市地位不变。
此次收购始于2026年6月29日。当日，同程旅行与嘀嗒出行发布联合公告，宣布同程旅行通过旗下全资子公司eLong, Inc.，以每股1.3875港元的价格发起自愿有条件全面现金要约收购。要约价较嘀嗒出行前一交易日收盘价溢价约12.8％，交易总金额约14.24亿港元，按当前汇率约合12.24亿元人民币。嘀嗒出行的五名主要股东此前已签署不可撤销承诺函，拟接纳要约的股份占嘀嗒出行已发行股本约53.70％。
嘀嗒出行是国内顺风车市场的代表性企业。截至2025年末，其服务已覆盖全国366座城市，累计注册用户达4.15亿，认证私家车主2100万。2025年，嘀嗒出行收入为5.02亿元，同比下降36.2％。尽管收入出现下滑，其庞大的用户基础和车辆资源仍构成显著的平台价值。
同程旅行表示，嘀嗒出行的顺风车业务体系将进一步丰富其在地面出行领域的服务能力。双方将在各自业务独立发展的基础上，围绕用户服务、出行场景、技术能力等领域探索协同机会。这一收购动作与同程旅行近年来在出行产业链上的布局方向一致，此前该公司已在机票、酒店、火车票等核心业务之外，持续向地面交通、景区服务等场景延伸。
从行业视角看，此次收购反映了在线旅游平台向出行服务纵深拓展的趋势。同程旅行以OTA业务为核心，通过整合顺风车资源，有望在用户出行全链路中增加高频场景的触达。嘀嗒出行作为顺风车领域的头部平台，其轻资产模式和共享出行定位，与同程旅行的流量和会员体系存在协同空间。
值得注意的是，要约截止后，嘀嗒出行的公众持股量已降至11.26％，低于港交所上市规则所要求的25％最低公众持股量规定。嘀嗒出行需在2028年2月20日前恢复合规，否则将面临退市风险。这一时间窗口为双方提供了约一年半的调整期，后续如何通过配售或其他方式恢复公众持股比例，将是市场关注的焦点。
在交易结构上，同程旅行选择以全资子公司作为收购主体，并以现金方式完成全面要约，显示出其对嘀嗒出行资产的明确意图。嘀嗒出行五名主要股东的不可撤销承诺函在交易推进中起到了关键作用，提前锁定了超过半数股权的接纳意向，降低了收购过程的不确定性。
从财务角度看，嘀嗒出行2025年收入同比下滑36.2％，反映出顺风车行业在竞争加剧和出行需求变化下面临的压力。同程旅行此时入主，既是对嘀嗒出行现有用户和运力资源的认可，也为其在出行领域的长期布局增加了筹码。双方在技术能力上的协同，尤其是在路线匹配、动态定价和用户画像等算法层面的合作，可能成为后续发展的重点方向。
此次收购完成后，同程旅行在出行服务板块的版图进一步扩大。嘀嗒出行在保持独立运营的前提下，将获得来自同程旅行的流量入口和商业化支持。对于嘀嗒出行而言，背靠上市公司的资源，有助于其在顺风车主业之外探索新的增长曲线，例如增值服务、车后市场或企业出行解决方案等方向。
可以预见，未来一年半内，嘀嗒出行能否在规定期限内恢复公众持股量合规，将直接影响其港股上市地位的存续。同程旅行与嘀嗒出行在用户服务、出行场景等维度的协同成效，也将成为衡量这笔交易价值的重要标尺。
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