SaaStr创始人Jason Lemkin近日在专栏中回应了创业者的常见疑问：一轮风险融资应该持续多久？他指出，尽管创投圈流传着“18-24个月”的经典法则，但在实际运作中，这一周期并不具有普适性，融资轮次的持续时间应当以公司能否获得下一轮更大额投资为准。
Lemkin分析称，在市场繁荣时期，“18-24个月”的法则依然成立，但原因与创业公司自身的进展关系不大，而更多是源于投资者对热门交易项目的争夺。他举例说，当前AI初创公司以及2021年最热门的SaaS公司，都处于这种“下一轮融资来得又快又猛”的周期中。在这种情况下，投资机构对融资间隔的关注度明显下降。
“18-24个月法则在大多数情况下是合理的，直到它不再合理。”Lemkin写道。他建议创业者在规划融资节奏时，不应机械套用行业惯例，而应聚焦于一个更核心的问题：公司是否已经积累了足够的 traction 和关键指标，足以让现有或潜在投资人有信心开出更大金额的支票。
为此，Lemkin给出了具体的操作建议：主动咨询现有投资方的意见，同时与暂时无法参与本轮投资的VC保持沟通。他强调，能否获得下一轮融资，取决于外部投资者是否认可公司的融资资格。“除非有人告诉你，你的公司具备了融资资格，否则你就不具备融资资格。”他写道。
在这一前提下，创业公司的核心任务变得清晰：明确下一轮融资需要达到的业务里程碑，并尽可能延长现金跑道，以确保公司能够支撑到那个节点。“无论需要多长时间，都要让现金撑到那一天。”Lemkin总结道。
这一观点对当前环境下的SaaS和AI创业公司具有现实参考意义。在资本趋于谨慎的周期中，融资间隔的拉长已成为普遍现象，创业公司对现金管理和里程碑规划的重视程度，将直接影响其生存概率。
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