一周之内，英伟达两度出手，涉及金额合计超过140亿美元。8月26日，据外媒The Information报道，英伟达同意以129亿美元收购全球最大开源AI平台Hugging Face，创下英伟达史上最大一笔收购纪录。同一周早些时候，市场传出英伟达正在洽谈投资AI搜索公司Perplexity，交易若落地，后者估值将突破300亿美元，较一年前上涨超过50％。
这两笔交易是英伟达投资版图的最新延伸。此前，英伟达已参与OpenAI、Anthropic、Poolside、SpaceX等多家公司的融资，累计承诺和已投金额超过千亿美元。支撑这一持续加码的，是英伟达强劲的现金创造能力。8月26日盘后，英伟达发布第二财季财报，营收达962亿美元，同比增长106％，利润和现金流均创下纪录。
129亿美元收购Hugging Face，是英伟达成立以来规模最大的收购交易。Hugging Face成立于2016年，总部位于纽约，由Clément Delangue、Julien Chaumond和Thomas Wolf三位法国人联合创办。公司最初开发面向青少年的聊天机器人，但市场反响平平。2018年前后，团队将Transformers算法库彻底开源，在AI研究圈迅速走红，随后砍掉聊天机器人业务，转型为模型托管平台，逐渐成长为全球开源AI生态的重要基础设施，业内称其为“AI界的GitHub”。
截至2026年8月，Hugging Face平台上的公开模型仓库已从年初的243万个增长至296万个，公开数据集接近100万个，服务全球超过1300万开发者。DeepSeek、Kimi、智谱、Qwen、MiniMax等开源大模型均将其作为重要分发渠道。尽管商业化进展不算快，但Hugging Face的年化经常性收入已从约1亿美元升至1.5亿美元以上，2026年上半年付费订阅用户数翻倍，公司称已“接近盈利”。
英伟达与Hugging Face的资本渊源早有铺垫。2023年8月，Hugging Face完成2.35亿美元D轮融资，估值达45亿美元，英伟达与谷歌、亚马逊、英特尔、Salesforce等共同参投。2025年底，英伟达曾提议以5亿美元投资Hugging Face，对应估值约70亿美元，但被对方拒绝，原因是Hugging Face不希望单一股东获得过大影响力而影响平台中立性。2026年8月中旬，市场传出Hugging Face正委托投行探索整体出售，仅一周后便传出双方敲定收购协议的消息。129亿美元的交易价格，相比2023年D轮45亿美元的估值增长近187％。
高溢价背后是行业格局的变化。OpenAI、Anthropic等大模型公司都在尝试自研AI芯片，以降低对英伟达GPU的依赖。此前有报道称，OpenAI正在推进自研“Jalapeño”芯片，性能据称已能对标英伟达旗舰级Blackwell。在此背景下，英伟达需要的已经不只是卖出更多GPU，还需要不断扩大GPU所依赖的AI生态。开源模型越普及，开发者和企业对算力的需求就越广泛，英伟达也越不容易被单一AI厂商的技术路线所左右。Hugging Face掌握着开源模型生态的重要入口，连接模型开发者、数据集和企业用户。英伟达将其纳入自身体系，相当于把芯片、算力与模型生态进一步连接起来。这也与英伟达今年3月发起的“Nemotron联盟”形成呼应——当时黄仁勋承诺未来五年投入260亿美元，联合八家AI实验室推进开源模型。129亿美元买下Hugging Face，买的不只是一个模型平台，更是开源AI生态中的一个重要入口。对于英伟达而言，这笔交易仅相当于一个季度净利润的五分之一。
投资Perplexity，则是英伟达进入AI应用市场的动作。据The Information报道，英伟达正在洽谈参与Perplexity新一轮股权融资，规模预计数十亿美元。交易若落地，Perplexity估值将超过300亿美元，较约一年前的200亿美元上涨超过50％。目前双方仍在谈判，尚未最终敲定。
Perplexity成立于2022年，创始团队来自OpenAI、DeepMind、Google Brain、Meta AI等实验室。与传统搜索引擎不同，Perplexity不自己训练基础大模型，而是根据不同任务调用和路由多家模型，再结合实时联网检索生成答案。2022年12月，成立仅4个月的Perplexity推出早期产品，一度被外界称为“谷歌杀手”。其增长转折点出现在向AI智能体的转型：2026年2月推出云端AI智能体Perplexity Computer，与OpenAI、Anthropic的同类产品展开竞争。2026年3月，其年化经常性收入突破4.5亿美元，到8月已突破7.5亿美元，较年初实现三倍增长。
对英伟达而言，Perplexity的增长数据意味着持续膨胀的算力需求。智能体任务越复杂、运行周期越长，模型调用频次越高，算力消耗也同步走高。双方的绑定不局限于投资层面：Perplexity已确认采用英伟达Vera CPU处理智能体任务，同时与英伟达重点扶持的云厂商CoreWeave达成芯片采购协议。
Hugging Face和Perplexity只是英伟达投资版图中的最新拼图。8月下旬，英伟达已同意向AI编程公司Poolside支付60亿美元获得其模型使用许可，同时以120亿美元投前估值追加10亿美元股权投资，并向参与其开源模型Laguna开发的100多名员工发出聘用邀请。今年6月，英伟达还通过收购补充软件能力。黄仁勋的投资路径已从芯片产业链逐渐延伸至模型、应用和基础设施，这一策略的核心逻辑在于：通过绑定开源生态和应用入口，巩固GPU在AI产业链中的核心地位。
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