微软在最新财报电话会议上罕见下调了资本开支预期。公司CFO艾米·胡德披露，2026年资本开支预计为1700亿美元，较此前预测的1750亿美元下调50亿美元。这一调整与部分第三方GPU算力服务合同延期交付直接相关。
据披露，微软原本预计将获得第三方供应商提供的新增算力，但部分GPU算力服务合同已延期至2027财年下半年，对应2027年上半年交付。这些合同可能涉及其他使用英伟达GPU提供AI云服务的供应商。微软方面表示，随着延期的算力陆续交付，本财年下半年的资本开支将加快增长。
此次下调发生在云计算厂商持续加码AI基础设施、华尔街对巨额支出日益担忧的背景下。微软上一季度未上调资本开支预期，与同期其他不断追加AI预算的云计算巨头形成对比。分析认为，合同延期而非需求收缩，是本次预期调整的主要因素，但交付节奏的不确定性仍为AI算力供给规划带来变量。
财报显示，微软截至9月30日的2027财年第一财季营收同比增长19％至923亿美元。其中Azure云业务营收增长48％，突破330亿美元，超出华尔街预期。财报电话会议结束后，微软股价盘后上涨约3％。
人员结构方面，该季度微软员工人数减少2％。本周早些时候，微软向超过四分之一的员工推出自愿离职补偿方案，公司发言人预计符合条件的员工中接受比例不会超过5％。在AI基础设施投入维持高位的同时，微软正通过组织效率调整控制整体成本结构。
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