2026年8月14日，广州市海珠区发布一款以Token消耗量为核心授信依据的金融产品“Token贷”。中国银行广州分行拿出2800万元试单，中信银行、广州银行同步跟进，并配套推出“词元八条”产业政策，单项扶持最高500万元。这是国内首批将AI模型Token消耗量作为银行信贷审批核心指标的实践，标志着银行风控逻辑正在经历从固定资产抵押向数据资产计量的结构性转变。
Token是AI模型处理文本的最小计量单位，企业调用大模型API产生的Token消耗量，此前主要作为技术运营指标存在于AI产业内部。国家数据局数据显示，截至2026年6月底，全国日均Token消耗量已突破30万亿，较2024年初的日均1000亿增长超千倍。国家数据局局长刘烈宏已将Token定位为“智能时代的价值锚点”和“结算单位”。Token贷的落地，意味着这一技术指标正式进入银行信贷审批体系。
据21世纪经济报道披露，中国银行广州分行推出的“中银·算力Token贷”覆盖算力供给、应用、服务三大业务场景，下设算力Token供给贷、算力Token应用贷、算力Token服务贷三个子产品。授信依据不再依赖厂房设备等固定资产，而是参考四类指标：企业算力Token产出消耗量、算力服务合约价值、算力业务产生的应收账款、Token佣金结算量。额度最高3000万元，期限最长3年，担保方式以信用、应收账款质押、订单融资为主，可组合保证或抵押扩额。
该产品对初创企业亦有覆盖。从大厂或知名AI公司独立出来的创业团队，只要原经营企业能提供连续经营佐证或担保，即可按订单申请融资。由于此类团队Token消耗量更大且更持续，反而更容易获得授信。中国银行广州海珠支行已为算力相关企业提供融资超4亿元，7月以来通过海珠区政府牵线搭桥开展银企对接，落地Token贷试单授信超2800万元。截至2026年6月末，中国银行已与超5200家人工智能产业链企业建立合作，通过信贷、股权投资、债券、科技租赁等工具为AI全产业链提供超6600亿元综合金融资源。
Token贷并非凭空出现，其前身是2025年6月海珠区推出的“流量贷”。流量贷不看固定资产，以流量消耗、平台资质和客户情况作为授信依据，一年内累计为90家次数字营销企业新增授信超10亿元，并实现了广州市首例新成立法人主体获批上亿元无抵押流动贷款额度。流量贷验证了“看经营数据放贷”模式的可行性，Token贷则将这一逻辑迁移至AI产业。从流量到Token，海珠区用时一年零两个月，覆盖客群从数字营销企业扩展至算力供给、模型调用、词元分发、应用开发等AI全产业链。
Token贷的底层逻辑属于替代数据信贷范畴。美国早在2019年即有类似实践，Square Loans利用商户在支付平台上的实时经营数据决定授信额度，还款直接从每日销售收入中按比例扣除。美联储、FDIC、OCC等监管机构曾明确讨论利用传统征信之外的数据进行信用评估，认可其扩大信用覆盖面、改善授信效率的作用，同时强调数据安全、消费者保护和合规风险。Token贷的特殊之处在于，将替代数据锚定在Token消耗这一AI产业特有指标上。
海珠区具备支撑Token贷落地的产业基础。目前该区泛人工智能企业已超8000家，涵盖大模型、具身智能、算法应用及OPC（一人公司）生态。同步落地的“词元八条”从词元生产、流通、应用、金融到出海提供全链条政策支撑：备案企业按研发投入最高50％扶持，每年150万元；异构算力词元化封装最高400万元；跨模型词元调用中枢平台最高400万元；AI与工业、医疗、金融等领域融合应用项目最高500万元；API调用词元消耗费用每年补贴200万元；专项银行贷款贴息每年200万元。这套政策组合形成了政府出政策、银行出资金、财政出贴息和风险补偿的闭环。
Token贷已引发全国性跟进。广东省于6月24日发布国内首个词元经济专项政策《广东省释放数据要素价值促进词元经济高质量发展若干措施》。北京经开区8月7日发布“词元十条”，目标到2030年区域智能经济产业规模突破4000亿元，每年发放算力券和数据券各1亿元。安徽8月5日印发省级OPC三年行动方案，明确鼓励开发“Token贷”“模型贷”。成都8月13日完成首笔纯信用算力贷放款114万元。上海则走数据资产通证化路线，上海数交所已落地多个数据资产质押融资案例。
Token消耗量能否真实反映企业还款能力，仍需时间检验。工业时代看用电量，互联网时代看流量，AI时代看Token消耗量，这一指标能否成为银行风控体系中的稳定变量，取决于AI产业本身的商业化成熟度以及数据计量标准的统一性。Token贷的落地为AI企业融资开辟了新通道，但其风险定价模型的有效性，需要在更大规模的信贷周期中验证。
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