8月21日，市场监管总局公布六起经营者集中审查典型案例，TCL中环收购一道新能源位列其中。官方定性为“有助于改善行业竞争格局，从根源上削弱低水平同质化‘内卷’”。这是光伏行业反内卷行动开展以来，首个被监管层面确立的整合样本。
这起交易的特殊性体现在两个细节：其一，交易发生在TCL董事长李东生2026年全国“两会”提交相关建议之后；其二，收购完成后的首要动作是投入26亿元将部分产线升级为BC技术路线。光伏行业每年发生的并购案不在少数，但能够被监管层作为典型公开宣传的，此前尚无先例。
李东生在2026年全国“两会”期间提交的建议中提出，解决产能过剩存在两条路径：一是硬性淘汰，让企业在价格战中自生自灭，代价是大量产能和资产直接报废；二是兼并重组，龙头通过市场化并购整合产能，减少无序竞争主体，以需定产。建议提交一个月后，TCL中环宣布以12.58亿元控股一道新能源。
政策层面的配套动作同步推进。2025年7月至2026年4月，国家部委围绕光伏“反内卷”召开四次座谈会，最近一次首次将“兼并重组”纳入综合治理工作部署。工信部同期推出《光伏组件安全要求》强制性国标，以技术门槛推动落后产能出清。政策号召龙头整合、龙头企业提供实操案例、监管快速审批、典型案例公开宣传，形成了一套完整的政策验证闭环。
交易标的的估值变化同样引人关注。一道新能源投前估值仅为8亿元，而其在2023年Pre-IPO轮融资时的估值超过90亿元。TCL中环在完成收购后，将获得一道新能源40GW电池和40GW组件产能。该公司此前为全球硅片出货量第一的企业，硅片产能达200GW，但组件产能仅有24GW，硅片几乎全部外销，在光伏周期下行时缺乏缓冲。
收购完成后的技术升级动作是获得监管层定性的关键。TCL中环宣布投入26亿元，将收购获得及公司原有的合计20GW电池和50GW组件产能中的一部分升级为BC技术路线，全部电池产能切换至BC，组件产能约50％完成BC升级。TCL中环子公司Maxeon持有超1600项BC已授权专利，覆盖欧洲、美国、亚洲市场。今年2月，Maxeon与爱旭股份签订专利许可协议，授权其全球（美国除外）BC电池及组件相关专利，许可费总计16.5亿元，为中国光伏史上公开的最大一笔专利许可费。
从审批节奏来看，该交易从4月1日收到申报到5月25日无条件批准，用时不到两个月。对比同批公布的腾讯收购喜马拉雅案，该案历时近一年，附加5项限制性条件批准，监管措辞为“可能具有排除、限制竞争效果”。两案对比反映出监管在不同行业并购中的差异化态度：平台经济领域关注防止垄断形成，而光伏领域因产能严重过剩、全产业链亏损，监管逻辑转向鼓励整合，只要不形成新的市场垄断。
光伏行业的整合样本对储能行业具有参照意义。当前储能行业面临类似困境：电芯价格从2025年末的约0.31元/Wh涨至0.37-0.40元/Wh，碳酸锂从年初约12万元/吨涨至6月约14.8万元/吨，铜箔、电解液、PCS、IGBT等材料涨幅在30％至800％之间。成本上涨但售价未同步跟进，2026年第二季度储能系统央企集采中仍有低于0.5元/Wh的报价，部分中标项目经重新测算后出现亏损。
2026年4月9日，工信部、国家发改委、市场监管总局、国家能源局四部门联合召开动力及储能电池行业企业座谈会，提出“深刻认识治理‘内卷式’竞争的重要性和紧迫性”，具体措施包括产能预警调控、规范价格竞争、压缩供应商账期、加强产品质量监管、打击知识产权侵权、治理“内卷外化”。
储能行业与光伏行业在整合路径上存在关键差异：当前储能企业更多处于收缩、剥离、止损状态，尚未出现类似TCL中环在周期底部出资收购并投入大额资金进行技术升级的案例。储能领域的反内卷能否出现同等量级的整合样本，取决于是否会有企业愿意在周期底部完成收购并具备技术升级能力。
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