8月27日晚间，协创数据（300857.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入125.23亿元，同比增长153.29％；归母净利润18.38亿元，同比增长325.51％；扣非归母净利润18.46亿元，同比增长339.91％。扣非净利润略高于归母净利润，意味着公司超18亿元利润几乎不存在一次性收益扰动。分季度看，Q1归母净利润7.5亿元，Q2攀升至10.88亿元，环比增长约45％，盈利逐季加速。
这份高增长背后，是行业需求爆发与企业能力积累的双重作用。中国信通院数据显示，截至2026年6月，我国智能算力规模达2185EFLOPS，同比增长177％；“十五五”期间算力网建设直接新增投资预计达4万亿元。需求侧方面，国内日均词元调用量从2024年初的1000亿暴涨至2026年3月的140万亿，两年增幅超千倍。赛迪研究院预测，2026年智能算力占比将突破35％，AI基础设施万亿级投资周期正式开启。
协创数据能够将市场机会转化为实际业绩，核心在于构建了覆盖资源层、平台层、应用层的全栈AI技术体系。资源层整合算力服务器、GPU集群、高速光通信、存储设备与AIoT终端，服务器再制造实现硬件资产循环供给；平台层以FCloud为核心枢纽，向下纳管异构算力，向上输出训练推理、模型调用与AI工具链服务，推动业务从硬件交付转向服务化运营；应用层面向具身智能、生物医药、智慧零售等场景打造解决方案。三层体系形成正向循环：底层保障供给，平台标准化能力，应用反驱技术迭代。
研发层面，公司布局东莞、合肥、深圳、上海、杭州五大研发基地，覆盖硬件设计、软件开发、AI算法全链条。截至2026年6月末，拥有境内专利489项、境外专利29项。客户矩阵方面，在数据存储、AIoT智能终端及服务器再制造领域，协创数据深度绑定联想、安克创新、小米生态链企业，与联想合作已近二十年；智能算力产品及服务业务覆盖国内互联网大厂与大模型企业，部分客户签订5年长期协议。供应链层面，子公司取得英伟达NCP高级云合作伙伴资质，拥有算力资源优先对接权限，叠加数字化智能工厂带来的柔性制造与交付能力，公司得以在算力需求爆发阶段高效响应客户订单。
具体到业务板块，智能算力产品及服务是增长核心引擎。产品端，公司完成X86、ARM双架构布局，针对AI训练推理、高性能计算、云游戏等场景完成服务器选型、改配、部署；服务端运营GPU算力集群，具备数十万卡级集群规划组网与运维调优能力。依托FCloud完成GPU资源池化、异构算力纳管、多租户调度，将零散硬件转化为标准化算力服务。子公司光为科技布局200G至1.6T高速光模块及LPO、NPO-Pro等前沿技术，解决大规模GPU集群高速互联痛点，完善“算－连－存”布局。
服务器及周边再制造领域，作为行业标准《服务器再制造技术规范》主要起草单位，协创数据掌握从回收拆解、故障检测到整机重装的全链条技术。新服务器与再制造硬件搭配使用，既优化成本结构，拉长GPU服务器服役周期，还能将硬件折旧转化为新增利润，增厚算力业务盈利弹性。数据存储设备业务覆盖SSD、内存条、NAS及服务器存储，并向企业级SSD、企业级内存、分布式存储拓展，加强上游封测协同。AIoT智能终端产品涵盖智能摄像机、智能门铃、智能家居及行业终端，终端采集的数据可接入FCloud平台，为具身智能、智慧零售等场景提供原始数据，完成“云－边－端”一体化布局。
四条业务线既独立经营，也通过研发、采购、制造、交付和运维体系共享形成协同。在AI算力需求持续扩张的确定性中，这套协同体系正持续释放业绩增长动能。当前，国内智能算力建设、算力网络布局仍处于高速扩张期，行业增长的确定性与长期性愈发凸显。依托全栈技术体系、核心客户资源与供应链制造能力，协创数据正从硬件制造商向平台型厂商演进，进入价值兑现周期。
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