9月14日，据多家媒体报道，高瓴创投合伙人严文韬或将加入DeepSeek出任CFO。据悉，严文韬已在内部发起离职流程，如无特殊情况，近期将正式入职。若消息属实，这将是DeepSeek创立以来一次重量级的非技术高管引进。就在五天前，路透社刚刚曝出DeepSeek选定中信证券推进科创板IPO事宜。CFO人选敲定与保荐券商进场两件事叠加，显示这家以大模型技术见长的企业正在补齐上市所需的资本运作配置。
严文韬并非传统财务出身，过往经历几乎全部扎根投资行业。公开信息显示，严文韬出生于1991年，毕业于复旦大学。2013年至2020年，他先后任职于腾讯投资与H Capital，2020年加入高瓴创投，此后成为高瓴新生代投资人的代表人物，并于2025年入选投中Nova新星投资人TOP 50。其经手的项目包括字节跳动、小红书、MiniMax、智谱AI、极兔、微牛（Webull）等。今年7月，严文韬在第十四届创业投资大会上透露，自己早在2020年就开始研究大模型，2023年持续跟进具身智能赛道，是国内少数同时覆盖大模型与硬科技两条主线的投资人。
DeepSeek物色CFO人选并非临时起意。早在2025年2月，公司就已对外启动CFO招聘；直到今年6月，官网仍挂着财务团队的招聘信息，CFO一职持续空缺。同样在6月，DeepSeek完成首轮外部融资，募资规模约500亿元，梁文锋个人出资约200亿元；8月推进第二轮融资时，公司估值攀升至5000亿元。资本化动作快速推进，负责资本运作的核心高管却迟迟未能到位。对比国内同行，高瓴系投资人薛子钊2023年已加入MiniMax，负责投融资与资本市场相关工作；前金沙江创投管理合伙人张予彤2024年4月入职月之暗面出任总裁，统筹融资和商业化。同行大多在融资早期就敲定这类资本负责人，DeepSeek则等到IPO冲刺阶段才选定一位投资人背景的CFO。
这一选择与DeepSeek当下的发展诉求直接相关。公司当前需要的不仅是负责做账、内控与财报编制的财务负责人，更需要熟悉融资、股东关系、资本市场规则，同时理解高速成长科技企业战略资源调配的复合型人才。投资人转任企业高管的案例在行业内并不少见。2024年，原今日资本合伙人戴丽丹加入小红书出任CSO，牵头组建战略投资团队，重点布局硬科技和AI应用；今年9月，字节跳动从海外机构Coatue挖来高管蒋凯，负责香港财务投资团队。这些人事变动反映出同一趋势：AI成为产业核心变量之后，投资人不再仅作为外部资本下注企业，也开始深度参与公司经营。
在CFO人选引发讨论的同时，DeepSeek近一年多的人才流动同样受到关注。2025年起，公司陆续传出罗福莉、王炳宣、魏浩然、阮翀等核心骨干离职的消息，其中不少人跳槽后成为新东家的核心业务负责人：罗福莉加入小米负责MiMo大模型；王炳宣进入腾讯混元团队；郭达雅入职字节Seed团队，主导Agent相关研发；阮翀加入元戎启行担任首席科学家；OCR方向核心成员魏浩然的去向则未对外披露。2026年初，随着郭达雅跳槽字节Seed的消息传开，关于DeepSeek人才流失的讨论热度达到顶峰，叠加当时V4模型迟迟未发布，外界一度担心其研发出现青黄不接。
不过公开数据呈现出不同的事实。今年4月底，DeepSeek-V4正式发布，长达58页的技术报告附带了一份近300人的研究致谢名单，其中10人被标注已离职，对应核心研发团队离职率不足4％。作为参照，OpenAI在过去两年里流失了超过25％的核心研究人才。统计DeepSeek自2024年1月至2026年4月公开发表的27篇技术论文可以看到，团队规模保持稳步扩张：2024年1月DeepSeek-LLM发布时论文作者仅86人，2025年1月DeepSeek-R1增长至194人，2026年4月V4版本发布时作者规模达到317人。27个月里，团队从不足百人扩充至三百人以上。核心人员留存水平同样突出：27篇论文中出现频率最高的15位核心研究员中有13位仍在职；初始86名团队成员中有71位依然出现在V4作者名单中，早期团队留存率约82.6％。汇总全部27篇论文出现过的391名作者，累计离职仅25人，占比约6.4％。横向对比，字节Seed论文累计作者967人，阿里Qwen为352人，月之暗面为387人，DeepSeek的391人规模已与阿里、月之暗面处于同一梯队。
敲定CFO人选、稳住人才基本盘之后，DeepSeek接下来面临组织能力的全面升级。早年的DeepSeek更像一支技术极客团队，依靠梁文锋个人的技术判断与幻方量化的资金支持，可以暂时放下短期商业收益，专注前沿技术探索，这一模式缔造了DeepSeek-R1等成果，但早期团队规模小、组织架构扁平、商业化落地推进偏慢的短板同样明显。面对千亿级估值与即将到来的上市公司身份，公司正在全方位补强组织能力。今年6月，DeepSeek宣布各部门人员规模至少扩大一倍，招聘范围覆盖超算集群、模型对齐、代码数学推理、多模态等研究方向，并组建对标Claude Code的Agent Harness团队，新增服务端、前后端、测试等软件工程岗位，同时搭建HR、法务、财务、行政等后台职能部门，整体团队朝着千人规模迈进。
商业化落地也在与技术研发同步推进。数据显示，DeepSeek今年前七个月实现营收约4.75亿元，相比2025全年增长近10倍；综合毛利率达44.6％，其中API业务毛利率高达82.9％，净亏损收窄至7.15亿元。从引入CFO到推进IPO，从扩充团队到提升商业化效率，DeepSeek正从一家技术驱动的研究型组织，向具备完整资本运作与组织管理能力的上市公司架构过渡。这一转变的成效，将在此后的融资节奏、产品发布与财务表现中逐步显现。
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