9月底，常熟高新区批复了正力新能100亿元钠离子电池项目环评，规划年产50GWh，配套阴极、阳极极片产线。这是继今年3月落地50GWh长时储能项目之后，正力新能七个月内的第二个百亿级投资。而该公司2026年上半年的钠电池收入为1510万元。
正力新能成立于2019年，主营动力电池和储能电池。2026年上半年国内新能源乘用车动力电池装机量11928MWh，该公司市场份额5.1％，位列行业第四。上半年营收54.4亿元，净利润3.7亿元。储能业务收入5.9亿元，同比增长近8倍，占营收比重从不足6％提升至超过10％。
在新型电力系统建设背景下，风电光伏装机占比持续攀升，电网对4小时以上长时储能的需求正从示范项目走向规模化采购，钠电被视作解决锂资源约束和成本瓶颈的备选路线之一。正力新能同时押注锂电储能和钠电，赌的是能源系统对低成本长时储能的刚性需求会在2027年前后集中释放。
正力新能董事长曹芳是曹德旺胞妹，1987年至2014年在福耀玻璃工作27年，从销售部经理做到董事及副总经理；总经理陈继程2003年加入福耀玻璃，2011年至2016年担任副总经理。曹德旺本人通过福建耀华间接持有正力新能上市前约2.52％的股份。福耀做汽车玻璃的核心逻辑是绑定整车厂核心车型，以品控和交付锁定长期供应关系。正力新能将这条路径搬到电池行业，拿到了AS9100D航空航天质量体系认证，航空电池已随锐翔RX1E电动固定翼飞机量产交付。但汽车玻璃技术路线稳定，模具定型后边际成本极低；动力电池技术路线仍在快速迭代，钠电与锂电之间、聚阴离子与层状氧化物之间的每一次选择，都意味着数十亿的产能投资方向。
正力新能规划50GWh钠电产能，但全行业钠电产业化进度远低于规划。电池中国网产业链调研数据显示，2025年国内钠电实际出货仅2至3GWh，2026年预计升至5至6GWh。锂电成熟产线良率已超95％，钠电良率仅在85％至90％之间。钠电硬碳负极高度依赖东南亚椰壳原料进口，万吨级硬碳产线从立项到稳定量产需要18到24个月。竞争格局方面，宁德时代与海博思创已签下3年60GWh储能钠电订单；亿纬锂能启动钠电正极、负极和电解液采购招标；国轩高科发布钠电品牌“钠晨”并计划四季度量产。正力新能目前钠电收入共计1510万元，主要出口欧盟，用于AIDC备电和削峰填谷。
2021年至2024年前8个月，正力新能前五大客户收入占比最高达90.4％。2022年因第一大客户取消三元电池订单，计提存货减值4223万元，三元电池收入下滑约45％。此前大客户威马汽车破产，正力新能已对其应收账款单项计提坏账准备。2022年至2024年，应收账款从3.26亿元攀升至16.23亿元，周转率从10.34降至3.70。2025年经营活动现金流净额14.37亿元，有息负债达56.94亿元，资产负债率61.8％。在港股上市仅14个月就启动A股辅导。
2026年一季度，钠电电芯成本已降至0.35至0.40元/Wh，与磷酸铁锂的价差收窄至0.1元/Wh以内。如果钠电商业化继续推迟，200亿投资的折旧压力将直接拖累盈利；如果钠电如期爆发，正力新能当前的客户积累和品牌认知度能否在与宁德时代、亿纬锂能的竞争中拿到足够订单，仍是未知数。钠电在算力储能招标中虽拿到独立投标资格，但参与投标的企业申报容量大多落在5MWh到20MWh之间，愿意独立承接100MWh完整标段的寥寥无几。
该文观点仅代表作者本人，企服科学平台仅提供信息存储空间服务。
