9月28日晚间，海目星（688559.SH）披露2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金总额不超过22.63亿元，投向先进激光研发、精密装备产业化等四大方向。其中，AI算力中心制备检测设备与固态电池专用设备两个跨界方向的投入，成为市场关注焦点。
根据预案，本次定增发行对象不超过35名符合条件的特定投资者，采用竞价发行方式，定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80％。发行数量不超过本次发行前公司总股本的30％，即不超过7432.77万股，发行完成后股份锁定期为6个月。
募集资金扣除发行费用后，将分配至四大项目：先进激光及智能自动化技术研发项目、新一代精密加工装备研发及产业化项目、数字化升级建设项目，以及补充流动资金。其中，先进激光及智能自动化技术研发项目拟投入约4.2亿元，建设周期为3年，核心围绕三大方向展开：AI算力中心相关的制备与检测设备研发、固态电池专用激光加工设备开发，以及前沿激光应用技术的预研。这意味着海目星将从消费电子、光伏等传统激光应用领域，切入AI算力与固态电池赛道。
其余募投项目更多围绕主业展开。新一代精密加工装备研发及产业化项目意在突破高端精密激光装备的技术瓶颈，推动国产替代；数字化升级建设项目聚焦生产端智能化改造，提升制造效率与交付能力；补充流动资金则用于优化资本结构，缓解运营资金压力。
海目星的跨界并非完全从零起步。激光加工本身是动力电池、半导体制造环节中的核心工艺之一，公司在激光光源、运动控制等领域的技术积累具备一定复用性。但技术同源不代表商业落地顺畅，AI算力设备与固态电池装备均有各自的行业认证体系与客户壁垒，作为后来者，海目星仍需跨过技术验证、客户导入等多重关卡。
本次大额定增的落地难度与价值，与海目星自身的业绩基本面密切相关。回顾上市六年的表现，公司业绩长期处于波动状态，此前连续出现亏损，直到2026年上半年才受益于行业需求回暖，实现扭亏为盈。在盈利拐点尚未完全确认的背景下大举融资扩张，引发市场对其募资必要性与项目成功率的讨论。
公开数据显示，海目星2020年登陆科创板以来，首发与历次再融资累计募资已达17.5亿元，而期间累计现金分红仅约0.6亿元。若本次22.63亿元定增顺利实施，公司上市六年募资总额将突破40亿元。与之相对的是，公司主营业务盈利能力并不稳定，传统激光设备赛道竞争加剧，毛利率持续承压，此次跨界新赛道能否形成利润支撑，仍待观察。
从赛道竞争格局来看，海目星此次切入的两大领域已有较多参与者。AI算力相关的精密检测设备领域，已有大量半导体设备厂商深度布局；固态电池装备赛道，先导智能、赢合科技等动力电池设备龙头凭借客户资源与产能优势占据先发地位。海目星能否凭借激光技术的差异化优势打开市场缺口并拿到核心客户订单，存在较大不确定性。
截至目前，本次定增尚需公司股东大会审议通过，并经上交所审核、证监会注册后方可实施，最终募资规模与发行节奏仍存在变数。对于海目星而言，融资到位只是第一步，如何将新赛道的技术研发转化为实际订单与利润，是管理层需要面对的核心命题。
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