2026年9月，Anthropic首席执行官Dario Amodei在社交平台X上表示，在5到10年内治愈大多数人类疾病”实际上是可能的，尽管这听起来很疯狂”。该言论在发布之初未引发广泛讨论。11月3日，《华尔街日报》的一篇报道将制药业高层的集中反驳推向台前，本周相关争论再度升温。硅谷的激进预期与制药业的审慎判断形成正面碰撞，其本质是AI制药赛道的估值叙事权之争。
Amodei的表述并非孤立事件。他本人曾在公开文章中承认，AI进入物理世界面临数据缺失、内在复杂性和监管约束三大延迟，但仍将”治愈大多数疾病”的时间窗口定在五到十年。资本已在为这一时间线下注。麦肯锡数据显示，2025年全球风险投资和私募股权在AI药物发现领域投入84亿美元，较两年前的约40亿美元翻番。Anthropic今年先后收购一家隐身模式生物技术公司和一家几乎完全依靠AI运营的单人生物技术公司；OpenAI上月宣布收购一家AI药物发现公司。礼来与英伟达于1月宣布五年内投入最高10亿美元，百时美施贵宝、诺和诺德、赛诺菲均已公布与OpenAI或Anthropic的合作。激进时间线支撑着AI资本的估值逻辑：若AI能在十年内重塑十万亿美元级别的医疗市场，当前的算力投资与模型迭代便具备远超当期的想象空间。
制药业高管则给出了另一套基于经验与数据的判断。Vertex Pharmaceuticals执行董事长Jeff Leiden在《华尔街日报》报道中回忆，一位科技界领袖曾声称AI能在七年内治愈90％的人类疾病，他的评价是”这完全是胡说”。Leiden提供了一个具体案例：Vertex曾动用约50家AI公司梳理其含有1万种药物化合物的数据集，没有一家成功产出一款有效药物。他表示，AI单独运作根本行不通，任何声称可以做到的公司，至少在其考察范围内，都并非事实。阿斯利康首席执行官Pascal Soriot的表态相对温和：疾病是复杂的，生物学是复杂的，说AI将治愈癌症”也许有点跳跃”。Regeneron首席科学官George Yancopoulos拥有逾1000项专利，其判断是AI不会奇迹般地给出答案，也不会把15年的开发周期缩短到5年。
一个关键事实横亘在争论之上：迄今为止，尚无一款完全由AI设计的药物获得美国FDA批准上市。目前仅有英矽智能（Insilico Medicine）和Generate Biomedicines等少数AI原生生物技术公司将药物推进至后期患者测试阶段，但均未跨越监管终点线。麦肯锡高级合伙人Alex Devereson指出了技术瓶颈的具体位置：约四分之一的中后期临床失败可追溯至”脱靶效应”，即药物在体内非预期靶点发生作用而引发不良副作用，现有AI模型对此类问题的预测能力依然有限。他同时提出，投资正在流向最容易解决的问题，而非最重要的问题。
双方争论的并非同一问题：硅谷讨论可能性，制药业讨论兑现，而真实图景大致落在中间。AI已产生可验证的效率增益，这一点制药业自身亦有共识。Bayer首席运营官Sebastian Guth提供了一个精确案例：Bayer基因治疗团队利用AI在数天内梳理1亿份患者记录，通过基因标记和病史分析筛选出最适合其基因编辑技术的五种疾病。他的结论是，魔法发生在人类科学家的才华与AI结合之时。阿斯利康与AI生物技术公司Insitro签下首期4000万美元协议，探索心脏病和减重药物，同时与甲骨文合作优化临床试验患者招募。AI在靶点选择、分子筛选、患者匹配、蛋白分析和实验设计环节已成为可验证的效率工具，其定位是科研辅助系统，而非自主治愈引擎。
与此同时，另一组数据同样真实：药物研发的临床失败率约九成，这一结构性风险并未因AI而改变。失败的主要来源——脱靶毒性、生物学复杂性、个体差异——恰恰是当前AI模型最难预测的部分。瓶颈不在生成假设，而在验证假设。AI可以加速分子的发现过程，但推动分子通过湿实验、安全性验证和临床试验的，仍然不是AI。这正是制药业高管审慎表态的依据：他们日常面对的是90％的失败，而硅谷讲述的是10％成功之后的世界。
从产业视角看，这场争论的核心是估值叙事权的归属。谁有权定义AI制药的进度，谁就决定该赛道按何种节奏、何种倍数被定价。硅谷需要激进时间线，AI资本故事建立在技术奇点临近的前提上，治愈疾病是最具穿透力的想象之一，时间线越激进，估值天花板越高。制药业需要保守预期，药企估值建立在管线风险和研发周期的审慎管理上，将15年压缩为5年的叙事会推高行业资本成本预期，并可能导致市场对药企自身管线价值的错误定价。
争论的走向存在可观察的验证路径。首个信号是首款AI设计药物的监管里程碑：英矽智能和Generate Biomedicines的后期管线若能在未来两到三年内递交新药申请或获批，将实质性改写”AI不能独立成药”的判断；若持续受挫，保守叙事将进一步加固。第二个信号是AI在脱靶预测上的突破，这是双方技术分歧的核心，可复现的进步将决定下一轮定价权归属。第三个信号是合作结构的变化：阿斯利康与Insitro的首期4000万美元协议、礼来与英伟达的10亿美元合作，这类”药企出资、AI公司出技术”的里程碑对赌结构正在取代单方面的豪言。短期内可以确定的是，可验证的临床前证据将持续跑赢宏大叙事，药物研发行业最终认可的并非表态的声量，而是谁先将药物送到患者面前。
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