11月3日晚间，云南锗业公告称，控股子公司云南鑫耀与应用光电（Applied Optoelectronics，AOI）签订《长期供货协议》及《年度合同》。按约定，2027年至2031年AOI预计每年采购18万片4英寸N型磷化铟衬底，五年合计90万片；其中2027年度合同金额为1.944亿美元（不含税），折合人民币约13.05亿元。
13.05亿元相当于云南锗业2025年度经审计营业收入的122.46%。磷化铟是高速光模块中激光器与探测器的核心衬底材料，AI数据中心把800G、1.6T光模块的需求推高后，上游衬底从“小众材料”变成瓶颈环节。AOI是美国光通信器件厂商，长期为云厂商与设备商供货，这份五年长单等于把未来五年的关键产能提前锁定。
对云南锗业而言，长单带来的是收入确定性，也带来交付压力。公告提示，合同期限至商务部首次颁发及后续续期的两用物项和技术出口许可证载明的期限届满之日止；如云南鑫耀未能按期取得或维持相关出口许可，AOI有权取消合同或受影响部分。磷化铟的扩产周期长、良率爬坡慢，13亿元的年度合同能否兑现，最终取决于产能与出口许可两条线。（来源：云南锗业公告、上海证券报、每日经济新闻，2026-11-03）
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