据智通财经报道，伯恩斯坦分析师Mark Moerdler估算，OpenAI已披露的算力合作协议对应的基础设施支出，到2030年累计可能达到6140亿美元，明显低于《华尔街日报》此前传出的7500亿美元规模。该测算假设所有已识别合同均按计划执行，但实际支出可能因数据中心建设延期、项目取消及硬件采购安排调整而减少或推迟。
从合同结构看，OpenAI与甲骨文、微软和亚马逊的相关协议规模分别约为3000亿美元、2500亿美元和1380亿美元，期限通常为五至八年；与CoreWeave的协议上限为224亿美元，但不代表保底收入。由于算力通常分批交付，费用将随设施投运逐步产生，而非立即形成付款义务，伯恩斯坦预计年度支出将在2031年达到1840亿美元的峰值。
这一测算为市场评估OpenAI的长期资本开支提供了新的参照。此前7500亿美元的数字一度引发对AI基础设施投资过热及融资可持续性的讨论，而6140亿美元的估算在量级上有所回落，同时强调支出节奏受建设进度约束，短期内不会集中转化为付款压力。
伯恩斯坦同时提示了产业链上的风险分化：大型云服务商短期面临的合同风险有限，真正值得警惕的是未来算力供应紧张局面缓解后，依赖高成本融资和持续租赁需求的专业算力供应商可能面临更大压力。这一判断意味着，在算力采购规模持续扩张的背景下，具备多元客户结构和资金实力的云厂商与单一依赖大客户订单的算力供应商之间，抗风险能力差距可能进一步拉大。
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