9月，英伟达CEO黄仁勋公开敦促各国加快AI应用，扩大数据中心等基础设施建设。同期，中国建筑发布上半年财报，其中数据中心及算力中心新签合同额达873亿元，同比上升328.3％。两组信息相互呼应，引发行业关注：沉寂已久的建筑赛道是否正被工业地产重新激活。
进入AI时代，算力基建的市场规模持续扩大。数据显示，2026年中国智能算力规模预计达1271.4EFLOPS，年复合增长率52.3％；2023至2028年我国IDC市场规模年复合增长率将达21.39％，2028年市场规模有望突破6260亿元。中国IDC圈统计显示，当前处于不同建设阶段的智算中心项目已超500个，其中160个项目投产运营，200余个项目在建。实体算力基建覆盖土建施工、园区建设、机电安装、电网扩容等环节，为在行业下行期挣扎的建筑企业提供了新的业务方向。
建筑企业的转型已在多个层面展开。中国建筑已参与建设河北人工智能算力中心、火山引擎长三角算力中心、联融粤港澳大湾区算力基础设施等多个大型算力中心项目。陕西建工集团、葛洲坝三公司、华陆工程科技公司、陕西省现代设计院等区域性企业也在探索AI与建筑业的融合。部分企业甚至开始调整主营业务结构，城地香江的IDC业务一度占比达99.79％，先后中标中国移动长三角（扬州）数据中心、中国电信江北数据中心、芜湖珑腾智算互联网产业园一期等项目。
互联网企业的资本投入为建筑企业打开了参与窗口。TrendForce集邦咨询统计显示，2026年全球九大云端服务供应商合计资本支出将突破8867亿美元。2026年7月，阿里云宣布南通、杭州和乌兰察布三座超级数据中心正式落成，未来将在全国建设10座以上超级数据中心；9月，字节跳动在内蒙古乌兰察布建设新一批数据中心，新增算力规模预计达5至6GW。中建三局承建火山引擎长三角无为算力中心项目，湖南建投建工集团承建世纪互联乌兰察布零碳智算中心基地二期项目，城地香江则与字节跳动、阿里巴巴、腾讯、华为、京东等多家互联网企业建立了合作关系。
然而，算力基建的资本支出结构决定了建筑企业在这一赛道中的获利空间有限。从CAPEX构成来看，基建、机电、设备的资本开支占比约为10％、40％、50％，基建占比并不高。多位业内人士指出，在数据中心整体工程量中，土建工程占比通常不足20％，电气、暖通、结构等专业环节的需求更大。这意味着AI基建并非对所有建筑企业一视同仁。对于具备电力建设基因的头部企业而言，这是顺势而为的能力延伸；但对于只具备土建施工能力、业务链条不完善的中小企业而言，参与空间有限，只能在土建、幕墙、场地道路等低附加值环节竞争。
城地香江的经营数据反映了这一现实。2024年下半年以来，该公司在算力基建领域频频斩获大单，2025年营业收入为38.58亿元。2026年上半年营业收入14.73亿元，同比增长14.59％，但归属于上市公司股东的净利润亏损645.32万元，而上年同期为3735.81万元，同比由盈转亏。互联网企业的资本投入虽然为建筑行业带来了项目机会，但重资产、高能耗的算力中心项目对参与企业的专业能力和资金实力提出了更高要求。据东吴证券研究报告，目前建设1GW AI数据中心所需前期投资约为1600亿元，IT硬件与电力支出贯穿项目全周期，是两大核心成本项。
从行业格局来看，算力基建产业链的能力分层已经形成。上层为EPC总承包商，以中国建筑、中国电建、中国能建等头部企业为代表；中层为专业工程分包商，聚焦机电安装、洁净工程、液冷系统施工、特种消防等环节；底层为纯土建分包商，承接主体厂房建设、外立面幕墙、园区道路等。截至2026年4月，全国存续或在业的工业地产相关企业达23368家，加上跨界的传统建筑企业，赛道内部竞争日趋激烈。
建筑行业旧有的地产黄金时代难以复刻。算力基建带来的新周期已经开启，但其红利分配并不均衡。具备综合工程能力的企业有望在这一轮基础设施升级中获得持续订单，而业务结构单一的企业则面临被边缘化的风险。对于整个建筑赛道而言，能否在工业基建的新周期中找到自身定位，将决定企业在未来市场中的位置。
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