清洁电器双雄科沃斯与石头科技近日先后发布2026年半年度报告。两家公司营收双双突破百亿元大关，净利润均实现双位数增长，但细究财报数据，收入增长背后的利润质量却引发市场关注。科沃斯上半年实现营收103.41亿元，同比增长19.18％，归母净利润12.48亿元，同比增长27.40％；石头科技实现营业收入100.84亿元，同比增长27.60％，归母净利润9.86亿元，同比增长45.60％。
尽管营收与净利润数据表现亮眼，但两家公司面临的共同困境在于，收入规模持续扩大，实际经营利润却并未同步提升。科沃斯上半年净利润中包含两笔一次性投资收益：其参股公司仙工智能于6月24日在港交所主板上市，带来公允价值变动收益约1.82亿元；另一参股企业睿尔曼智能因董事会改组触发会计核算方法变更，一次性确认收益约2.24亿元。剔除上述因素后，科沃斯扣非净利润为8.05亿元，同比下降6.37％。石头科技则在报告期内累计收到美国IEEPA关税退还款项约2.75亿元，其中1.92亿元计入当期损益，对利润形成正向贡献。
利润承压的直接原因之一，是国内市场增长已接近天花板。上半年，科沃斯境内市场营收增速仅为1.67％，石头科技境内营收增速为1.47％，几乎处于停滞状态。与此同时，两家公司的海外业务表现强劲，境外收入已占总收入的半壁江山。科沃斯境外收入51.10亿元，同比增长44.70％，二季度海外业务收入占比首次超过国内，达51.0％；石头科技境外收入60.73亿元，同比增长53.77％，境外收入占比已超过六成。
从行业整体来看，清洁电器市场正面临增长逻辑的转变。奥维云网数据显示，2026年上半年国内清洁电器销售额为227亿元，同比下滑0.7％，为近十年来首次出现下行；销量1731万台，同比增长3.7％。其中，扫地机器人市场规模98.1亿元，销售额同比下滑4.0％，销量同比下滑4.6％，量价齐跌的压力尤为明显。
市场下行的原因有多重因素叠加。过去两年，以旧换新补贴政策是家电行业最大的增长推手，清洁电器亦不例外。2025年，家电补贴范围从原本8类大家电扩充至12类，多地正式将扫地机、洗地机纳入补贴范围。当年清洁电器市场全年销售额达471亿元，同比增长11.3％，销量3550万台，同比增加17.0％。但高增长透支了短期换新需求，随着国补效应退坡，动辄数千元的扫地机器人对于普通家庭而言，已属于需要审慎决策的大额支出。
技术同质化是另一重要制约因素。经过多年发展，扫地机器人已进入技术瓶颈期，吸力大小、机身厚度、爬坡越障等可优化指标已接近物理极限，企业只能在现有框架内进行微创新。取而代之的，是清洁电器企业间愈发频繁的专利诉讼。去年2月，追觅以一项“防毛发缠绕”专利对科沃斯发起侵权诉讼；9月，科沃斯对石头科技发起专利诉讼；今年4月，石头科技以侵犯发明专利权为由起诉科沃斯。企业之间的专利战愈演愈烈，与其说是维护知识产权，不如说是一场围绕存量市场的零和博弈——技术创新乏力，便只能靠法律壁垒来阻拦对手。
消费者对清洁电器的态度也在发生变化。洛图科技数据显示，今年上半年扫地机器人线上市场有11个品牌和73款机型消失，在销品牌已缩减至61家，行业正在加速出清。清洁家电在实际使用中暴露出的清洁死角、避障不到位、需二次清洁等问题，使得部分消费者选择观望等待技术进一步成熟。
在此背景下，海外市场成为清洁电器企业集体押注的方向。IDC数据显示，2026年第一季度全球家用清洁机器人出货量893.6万台，同比增长36.7％；扫地机器人市场出货656.3万台，同比增长29.4％。全球销量前五名的扫地机器人均为中国品牌，分别是追觅、石头科技、科沃斯、小米、云鲸，合计占据约七成市场份额。
石头科技在经历去年的“增收不增利”后，开始推行降本增效措施，上半年销售费用率同比下降5个百分点，研发费用率同比下降1.5个百分点。其毛利率为43.25％，较上年同期下降约1.34个百分点。科沃斯方面，旗下高端品牌“添可”的海外收入同比增长40.6％，全球出货量增长13.9％，海外高端市场渗透率持续提升。
对于清洁电器企业而言，出海并非一条坦途。海外市场同样面临本土品牌竞争、关税政策变化、渠道建设成本等多重挑战。两家公司的财报显示，利润增长更多来自控费和其它收入，而非产品力的跃升。当国内存量市场的竞争趋于白热化，海外能否真正成为可持续的增长引擎，仍有待时间检验。
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