比亚迪电子于10月29日发布2026财年前三季度（2026年1月至9月）业绩报告。报告显示，公司期内实现营业总收入1274.58亿元，同比增长3.38％；归母净利润9.63亿元，同比下降69.3％；基本每股收益0.43元，同比下降69.3％。营收微增与利润大幅收缩并存，延续了上半年净利润显著低于市场预期的态势。
盈利指标方面，公司期内毛利润为60.72亿元，同比下降28.48％；毛利率4.76％，较上年同期下降2.13个百分点。资产规模整体保持稳定，截至2026年9月30日，集团总资产853.65亿元，较2025年末的836.12亿元增长2.10％；总负债503.39亿元，较2025年末增长2.38％；资产净值350.26亿元，较2025年末增长1.70％；资产负债率58.97％，环比上升0.16个百分点。
比亚迪电子为国内EMS头部厂商之一，业务覆盖智能终端、新型智能产品、新能源汽车及AI算力基础设施等领域，2024年获纳入恒生指数。从收入结构看，公司营收仍实现3.38％的同比正增长，显示其电子制造服务基本盘具备一定韧性。但利润端下滑幅度明显大于收入端，公司此前将盈利承压归因于高毛利组件贡献减少、产品组合转弱、汇兑损失及投入加大等因素，本期业绩与这一背景保持一致。
资本市场对公司的短期盈利表现已作出反应。多家机构基于上半年业绩逊于预期下调盈利预测，其中里昂下调2026及2027年盈利预测并将目标价降至33.3港元，富瑞将目标价下调至25港元。机构观点认为，短期盈利承压主要来自毛利率下行与汇兑等非经营性扰动的叠加，需关注上述因素的边际变化。
从中长期布局看，比亚迪电子在AI算力基础设施领域的液冷冷板、800V高压电源等产品线，以及新能源汽车相关业务，仍被部分机构视为后续增长动能。此次财报的关键观察点在于，公司能否在收入规模稳定的前提下修复毛利率，并控制汇兑损失等非经营性因素对利润的侵蚀。在EMS行业整体向高附加值组件与算力硬件迁移的背景下，产品组合的调整进度将直接影响其盈利修复节奏。
该文观点仅代表作者本人，企服科学平台仅提供信息存储空间服务。
