晶盛机电于10月29日发布2026年前三季度及第三季度业绩报告。报告显示，公司前三季度实现营业总收入54.14亿元，同比下降34.56％；归属于上市公司股东的净利润2.83亿元，同比下降68.65％；扣非净利润1.27亿元，同比下降83.13％。基本每股收益0.22元，同比下降68.12％。
单季度来看，2026年第三季度公司实现营业收入19.62亿元，同比下降20.7％；归母净利润5026.34万元，同比下降80.82％；扣非净利润2498.3万元，同比下降88.58％；基本每股收益0.04元，同比下降80％。加权平均净资产收益率方面，前三季度为1.65％，第三季度单季为0.3％。
利润端承压的同时，公司现金流表现出现明显改善。前三季度经营活动产生的现金流量净额为17.18亿元，同比增长352.3％，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。毛利率方面，前三季度约为28.39％，较去年同期有所提升。截至报告期末，公司资产负债率为44.59％。
晶盛机电主营业务围绕硅、蓝宝石、碳化硅三大半导体材料开发关键设备，并延伸至化合物衬底材料、半导体辅材耗材及零部件领域，为半导体与光伏行业提供高端装备。从业务结构看，光伏行业下行周期仍对公司传统设备收入形成压制，是本期营收与利润同比双降的主要背景。
半导体装备业务方面，公司大硅片设备订单持续增长；12英寸硅减薄外延生长设备获重要客户复购；12英寸原子层沉积（ALD）设备已进入国内头部逻辑产线验证；8至12英寸碳化硅外延设备、减薄设备及激活炉陆续取得客户订单，碳化硅氧化炉、离子注入设备等新品验证有序推进。
碳化硅衬底业务是本季度财报的核心亮点。公司当前碳化硅衬底产能已达6万片/月，营业收入与毛利率稳步增长，该业务在第三季度已实现盈利。产能布局方面，国内年产90万片碳化硅衬底项目及马来西亚工厂通线投产工作正加速推进，公司计划形成“国内+海外”双生产基地格局。此外，大尺寸半导体合成石英坩埚的市场推广进展顺利，客户端渗透率持续提升。
订单储备为后续收入确认提供支撑。截至2026年9月30日，公司未完成集成电路及化合物半导体装备合同超过56亿元（含增值税）。机构此前对晶盛机电2026年全年归母净利润的一致预期约为8.76亿元，公司前三季度已完成2.83亿元。收入端受光伏周期影响，低于部分机构预期。
当前估值水平较高，主要反映市场对半导体装备及碳化硅衬底业务长期成长空间的溢价预期。短期来看，光伏行业下行周期仍将压制传统设备收入；中期而言，半导体设备订单转化进度与碳化硅业务规模化盈利的可持续性，是判断公司盈利质量修复节奏的关键观察点。
该文观点仅代表作者本人，企服科学平台仅提供信息存储空间服务。
